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316 [79折]《大塊文化》不對稱陷阱:當別人的風險變成你的風險,如何解決隱藏在生活中的不對等困境/納西姆.尼可拉斯.塔雷伯 系列:from 定價:400元 ISBN13:9789862139271 替代書名:Skin in the Game: Hidden Asymmetries in Daily Life 出版社:大塊文化 作者:納西姆.尼可拉斯.塔雷伯 譯者:羅耀宗 裝訂/頁數:平裝/384 版次:1 規格:21cm*14.8cm (高/寬) 出版日:2018/10/30 --------------------------------------------------------------------- #納西姆.尼可拉斯.塔雷伯 #社會人文 ●在充滿不確定性的世界裡,幫助你怎麼面對風險,做出最佳決策。 ●現代社會是個複雜系統,本書教你用「切膚之痛」的眼光看世界、看人、看自己,把工作和生活處理得有為有守,自利利人。 ●塔雷伯的作品富於哲學思辨,學識和寫作水準都出類拔萃,觀看世界的眼光十分獨到,讓喜愛閱讀他作品的人,享受智力上交鋒的快感。 《紐約時報》亞馬遜非文學類 No. 1 暢銷書 解決風險、不透明、隨機問題的「不確定系列」第五部曲 繼《黑天鵝效應》《反脆弱》,塔雷伯最大膽、顛覆之作 面對不確定世界,空口說白話的人太多 在混亂與隨機的世局裡 揭穿日常生活隱藏的不對稱 擁抱風險,互利共贏 「切膚之痛」(Skin in the Game)說的是,別管人們說什麼,只看他們做什麼,冒多大風險。 塔雷伯在這本迄今最挑釁、最務實的著作中,用詞尖刻、犀利、直言不諱,拆穿沒有切膚之痛的人──例如:政客、政府官僚、銀行家、分析師、企業高管、學究等的把戲,這些人從來不必為所採取的行動造成的後果,付出代價。風險承擔的不對稱,會導致失衡,將可能引發系統性崩壞。更重要的是,不該以犧牲他人來取得反脆弱。 書裡引用的例子,從漢摩拉比到塞內加,巨人安泰俄斯到川普,羅伯特.魯賓到湯瑪斯.皮凱提,塔雷伯以此闡述,勇於承擔風險,對等互惠,才是真有「切膚之痛」這一概念,它是風險管理的骨幹,與我們生活或工作的各層面息息相關。本書重新定義,我們如何了解這個世界、專業上的成功、對公平和公正的社會有所貢獻、察覺胡說八道和影響別人,是什麼意思;以及如何使社會強固、甚至對黑天鵝事件免疫。 塔雷伯的文筆一向平易近人又不彈老調,精彩剖析生活裡隱藏的種種不對稱,在本書中直擊那些帶頭鼓吹軍事干預、從事金融投資,以及宣揚宗教信仰的人;挑戰長久以來占據主導地位的價值觀,以及我們對於世界的既定理解,還有風險與報酬、政治與宗教、財務與個人責任的根本信念: 談到社會公義時,重點放在對稱和風險分攤上;倫理規則不是放諸四海皆準;提防(某個人支領薪酬去尋找的)複雜解決方案;你有多相信某件事情,只表現在你願意為它冒什麼風險上;這個世界不是靠共識運轉,而是由頑固的少數,將他們的品味和倫理道德強加在別人身上。 每個人都該具備的風險意識:任何事情,要玩真的,不能沒有切膚之痛。 避免別人轉嫁風險,玩你的命,如果對方沒有切膚之痛,欠缺利益攸關,不擔風險,就別讓他做決定、掌握權力與影響力。 王伯達 財經自媒體《王伯達觀點》 杜紫宸 文化大學競爭力研究中心主任 沈雲驄 早安財經文化發行人 南方朔 作家/評論家 胡忠信 歷史學者 楊照 作家/評論家 楊應超 異康集團及青興資本首席顧問 詹偉雄 《數位時代》雜誌創辦人 謝金河 財信傳媒集團董事長 各界一致盛讚推薦 長期對風險模型提出批評的人,例如……塔雷伯……現在被讚為先知。 ――《經濟學人》(The Economist) 最具前瞻性的聲音……(塔雷伯是)極為重要的哲學家……這個人單單透過他所持觀念的力量、原創性和真實性,便足以改變我們對世界結構的看法。 ――約翰.葛雷(John Gray),《GQ》 (塔雷伯的寫作)風格除了得米歇爾.德.蒙田(Michel de Montaigne)真傳,也和史提夫.柯伯(Stephen Colbert)相近。 ――《華爾街日報》(The Wall Street Journal) 塔雷伯的問題不在於他是個混蛋。他是個混蛋沒錯。塔雷伯的問題在於他是對的。 ――丹(Dan),來自捷克共和國布拉格(Twitter) 塔雷伯抓住了其他人忽視或者沒有看到的核心問題,並且像拿起打狗棒那樣震懾他們。 ――葛雷格(Greg),來自紐約(Twitter)
237 巴菲特預言 巴菲特如是說:「別人貪婪時我們恐懼,別人恐懼時我們貪婪。」 巴菲特曾經這樣說:「成功的投資與其說取決於智商,還不如說取決於自律。」 巴菲特總是不厭其煩地告誡投資者說:「你應該選擇投資一些連笨蛋都會經營的企業,因為總有一天這些企業會落入笨蛋的手中」。 市場的愚蠢是投資的機會 在自由經濟和資本市場中,有太多的一夜暴富公司或是瞬間倒閉的企業,不管曾經如何輝煌,也不論成績如何傲人,在完全競爭市場中,任何的公司企業都面臨無數或大或小的危機,在這個市場中,幾乎人人自危。 於是,當認識到「市場先生」看似掌控一切而無所不能的威力後,各企業家和投資者都紛紛開始對市場股票的研究,並妄圖在股市的追漲殺跌中謀得微薄的收益,然而如此深入的研究和亦步亦趨的緊緊跟隨,仍然無法擺脫這位喜怒無常的「市場先生」突然帶來的災難。 對於市場,在巴菲特看來,只信任自己所投資的企業和自己做出的決定。面對市場環境的快速變化,巴菲特從來都是以不變應萬變,他不會跟隨市場的改變而改變自己的決策,而是利用一切可能的資源和優勢,以改變或是為自己的發展創造環境和機會。正如班傑明‧葛拉漢所說:「一個真正的投資家極少被迫出售其股票,而且他們擁有在任何時候都能對當時的市場情況置之不理的自由。」 以華爾街為例,巴菲特曾經說:「身處華爾街的缺點就是:在任何一個市場環境下,華爾街的情況都太極端了,你會被過度刺激,好像被逼著每天都要去做些什麼。」所以,在「華爾街」身先士卒的帶領下,許多投資者對於「市場先生」的神經症狀開始盲目又不理性的「股票保衛戰」,可是最後卻紛紛英勇就義而無力回天。 只要我們深究華爾街的各種行為,就會發現其實這些走在投資和金融前端的領頭者,是在利用投資者不夠理性的情緒和獨立思考能力的缺乏,以達到自己的最終獲益。所謂「股市猛於虎」,究其原因是在於那些金融巨頭及其利益集團們,在利用投資者們對權威的信任和股市的不瞭解,然後用他們的投資行為和投資利益來支持商業集團和金融體系,再加上一些背後投資財團的資本運作,最後達到他們自己的目的。所以「投資需謹慎」,不要被所謂的表象所迷惑,進而失去自己的判斷和原則。 對於市場的變化,巴菲特在寫給股東的信中是這樣分析的: 但是,就像舞會中的灰姑娘一樣,你必須注意仙女的警告或是任何將會變成南瓜和老鼠的東西:市場先生是來侍候你的,不是來指導你的。對你有用的是他的錢包,而不是他的智慧。如果他某一天帶著特別愚蠢的情緒出現,你可以自由選擇給他白眼還是利用他,但是如果你被他的情緒影響,將會是災難性的。 巴菲特的投資戰略就是:相信並堅持自己的投資決策,長期並重複地持股投資,在眾人恐慌中低價狂購,在股價大漲時坐等收益。巴菲特不會受到「市場先生」任何情緒影響,而是始終保持冷靜理性的思維,堅守從客觀實際的角度來觀察檢測企業的內在價值和未來前景,在充分發揮個人積極性的基礎上,找出並利用市場的特點和缺口,從中經由「市場先生」的威力來影響和控制股市裡盲目投資人的感情和思維。 正是利用遊走於這一連串的市場環境和經濟現狀中,巴菲特為自己創造最好的投資和發展的環境機會,進而在眾人的恐慌中不斷獲得收益。 在市場中的投資選擇和投資決策,就像在和市場博奕一樣,「事實上,如果你不敢確定你理解和評價企業的能力比市場先生強得多,你就不配玩這個遊戲。就像玩牌的人所說:『如果你玩了三十分鐘還不知道誰是傻瓜,你就是傻瓜。』」 因此,市場越是不穩定,就會越有投資的機會,當市場開始極度變化時,適合投資的領域就會逐漸浮現出來,只有在惡劣的市場環境中,能夠遇到困難和危機而依舊經得起考驗和風險的企業,才是真正值得投資的對象。因此,當「市場先生」情緒不穩定時,投資者更應該保持冷靜理性的頭腦,辨識出那些真正具有實力和發展潛力的績優股,進而在這個絕佳的投資機會中一舉成功。 「利用市場的愚蠢,進行有規律的投資。」這就是巴菲特的投資信條,他告誡我們,不論市場如何的「不正常」,我們都必須要保持理性的判斷力,然後忽視這些毫無意義的市場情緒,因為這些情緒通常也是難有根據並無從推究的。我們只要堅守自己的能力範圍,維持自己正確的投資原則,在不穩定的變化中尋找始終保持穩健發展的投資對象和行業領域,然後大舉投資和長久持股,以期和這些績優股們互助共贏,最後你所能做的只是力圖持久獲益:「你不可能靠著市場的風向標致富。實際上你要記住,不要試圖瞭解市場在做什麼,這是不可能的,你只需要瞭解你理解的行業,並全神貫注就夠了。」 本書特色 無論股市如何漲跌變幻,巴菲特的股票始終在那裡,巴菲特的錢也在那裡,巴菲特神奇的預言更在那裡。 ■ 華倫‧巴菲特——在股票市場中,永遠不敗的神話。 華倫‧巴菲特,一個僅僅靠著投資股票而成為世界首富的傳奇,自一九六五年開始掌管伯克希爾公司的董事會主席兼CEO到二○○三年之間,讓公司保持以平均二二‧五%的年收益增長。二○○三年八月的美國《財富》雜誌評選出全球最有影響力的商業人士,巴菲特排名第一。同年,巴菲特的身價已經高達三百零五億美元,巴菲特的公司股價更是高達「每股」八萬五千元!根據《富比士》雜誌公布的二○一○年度全球富豪榜,巴菲特的淨資產價值為四百七十億美元,排名全球第三。縱橫股市數十年有如此成就,我們尊稱巴菲特為「股神」,應該理所當然。 ■ 如果,你找不到比「巴菲特法則」更簡單的投資方法,那麼,照做就對了! 我們知道,巴菲特的投資方法已經被證明是成功而有效的。巴菲特曾經認真的說:「其實,我的投資方法並不高深。我所做的事情,一般人也可以做到。」但是,巴菲特在進行股票投資的時候,只會注意到公司的本身,大多數的投資者卻會盯著股票的價格。這些投資者不斷的花費自己的時間和精力,觀望和預測自己購買的股票的價格變化,卻幾乎沒有花任何時間去瞭解他們擁有部份所有權的公司。這是一個非常基本的道理,但卻正是巴菲特的成功之處。 ■ 巴菲特的神奇,在於他的錢永遠在股市中,他的嘴巴也永遠能夠讓股市有所變化! 巴菲特的真正財富,並不是他擁有的億萬資產,而是他堅守了一生的投資理念。他的成功,靠的正是與眾不同的投資理念,不同的投資哲學與邏輯,不同的投資技巧。巴菲特證明了股票投資不只是碰運氣的遊戲,而是一種更合理更具體的事業;他結論出簡單質樸卻獨特深刻的投資哲學與方略,並透過不斷的執行經驗來詮釋其對於投資的正確性。這些投資哲學與理念幾乎已經成為當今每一個投資者的必備「聖經」。
221 我買ETF,30歲到北歐看極光-尋常7年級上班族的完成夢想投資法則 你是平凡不過的上班族? 擁有夢想卻不敢奢望完成它? 30歲前正確投資,讓你輕輕鬆鬆完成夢想。 30歲後持續投資,退休基金輕而易舉就達標。 巴菲特認同,最簡單實用的方法! 任何人都可以做到的理財計畫! 適合低薪平凡上班族的你! 適合不懂投資的你! 適合不想花大量時間看盤的你! 適合擁有夢想不敢去追的你! 同樣是平凡上班族的作者,如何累積財富, 並在30歲完成夢想到北歐看極光! 本◇書◇特◇色 作者是一個平常的上班族,他用自身的經歷告訴你,他能完成夢想,你一定也可以! 投資ETF,是你實現夢想的捷徑! 現在的你是否常羨幕別人經常出國玩樂、投資自己上課進修、工作倦怠就休息充電、順利買房並結婚生子…等? 作者是個平常的上班族,他用自身經歷告訴你,他靠投資ETF就完成了夢想,你一定也可以! ★為什麼推薦買全球美股ETF? 公司會倒、產業有可能衰退,但是全球不會一夕末日!用ETF佈局全球,長期下來讓你的財富能持續增長!參考本書的理財方法,一定有機會讓你賺到錢! 只要你越早開始投資,就能越早累積足夠財富,之後只要花用一部分的薪資收入,就能追求人生的夢想,或是替未來準備足夠的退休金! 巴菲特認同,簡單實用的方法 他認為以10年為期,投資複製 標普500指數的ETF,然後長期持有,可以輕鬆贏過對沖基金。 以ETF為投資工具,因為省下了付給基金經理人的天價薪資,因此在為投資人創造報酬方面,有先天上的優勢。選用ETF為工具一點也不難,而其投資績效可是巴菲特也認可的。 投資人能夠在更低的成本和風險之下,輕鬆參與市場上漲的機會,使得ETF在全球市場廣受歡迎,成為近年來成長速度最快的投資產品。 適合不想在投資上花大量時間的人 投資單一或是少量的股票,基本上存在很大的風險!股票隨時可能因為經營不善或是大環境的變化而變成壁紙,因此你要不斷的「盯」著它。如果你對投資的相關知識不是那麼的有興趣,那麼基本上就是浪費你的人生。本書提出的理財方法,基本上每天只有花幾分鐘進行「再平衡」的處理。而只要世界末日不發生,你一定可以利用本書介紹的方法賺到錢。 任何人都可以做到的理財計畫 不少書籍作者的資歷,往往不是跨國企業高管,就是金融產業TOP營業員,要不就是全心投入投資的部落客。 由於全球型股票ETF的長期報酬大約是6%左右,到你65歲時,這筆「放著」的錢,變成380萬是再正常不過的事。因為同時投資全球的企業,只有全球經濟持續成長,你就可以分享。 380萬那夠退休啊?但那是在你30歲之後不再存錢的情況下哦!只要你越早存下一桶金,放在可靠的投資工具中錢滾錢。之後你就可以有計畫的花用一部分的薪資收入,去追求你人生的夢想,如作者,經常出國,甚至遠赴北歐看極光。 本書作者是一個再平凡不過的上班族,他告訴你一個正常上班族可以做到的方法。 當然,照他的方法要累積到千萬財富,必須要全球布局,要長期投資。不過至少可以幫助你達到階段目標,並為你的退休生活做好準備。
225 [75折]《優渥誌》第一次領薪水就該懂的理財方法02:儲蓄、買房、股票、基金一本搞定!/山崎元 系列:Money 定價:300元 ISBN13:9789869252164 出版社:優渥誌 作者:山崎元 裝訂/頁數:平裝/272 版次:1 規格:21cm*14.8cm (高/寬) 出版日:2016/03/09 --------------------------------------------------------------------- #山崎元 #財經企管 買房與租屋,怎樣算出哪個划算? 購車或投保,必須先搞懂哪些事? 申購月配息型基金不聰明,邊背債邊投資不穩當,為什麼? 更多讓小錢變大錢、顛覆舊思維的理財方法,盡在本書! 人不理財,財不理你!理財方式五花八門,不管是自己操作,還是交由理專打理,有人賺得好幾桶金,有人卻弄得負債累累,基本差異就在於金錢觀。 你的金錢觀能否使你致富?請想想以下的問題: 1. 領到年終,不先還利息3%的房貸,而是投資報酬率4%的金融商品。 2. 一買股票價格就跌一半,認為不輕易脫手,加碼攤平才是上策。 3. 覺得結婚成家後開支會增加,獨居生活反而合乎經濟效益。 如果答案是「YES」,強烈推薦閱讀本書! 投資顧問山崎元教授透過9堂課,讓你第一次領薪水,就懂得如何儲蓄、買房、買賣股票與基金等,從此不再為錢苦惱,一輩子都有錢! 第1、2課 保持收支平衡,是理財的前提 •利用複利的神奇力量 領到薪水,扣除固定金額去儲蓄,透過複利的力量,小錢會越滾越大。 •用現金支付開銷 每家信用卡公司都會推出誘人的紅利方案,看似划算,但如果你沒有記帳習慣,難免看到帳單鉅額大吃驚。相對地,現金支付能實際感受金錢的花用,不但可避免刷爆,還能自我提醒。 “嚴格來看,投資僅是理財的一個環節而已,但我們卻將它放在第一順位,而忽略真正的主體─理財。”──知名投資專家 股魚 第3課 銀行、券商的話術不可盡信 •別輕易聽信推銷 有些理專看似獨立,其實隸屬某家公司,他們清楚你的金錢流向,積極推銷商品,只是為了佣金回扣,從你身上賺到錢才是最大目的。 •利用網路進行交易 購買金融商品之前,建議你閱讀資料、瀏覽網路做研究,而非任憑營業員介紹,在半推半就之下買到不適合的商品。 “坊間大半的財務規劃師都不具備必須要有的金融知識,他們寫的書常常有明顯的錯誤,我認為有些錯誤根本是故意使然。 ”──知名財經作家 王志鈞 第4課 確實計算獲利率,認清賺賠真相 •獲利率是以單利或複利計算? 投資可以避免財富因通膨而縮水,但相同金額是以單利還是複利增添獲利,結果將天差地別。本書揭露了某些金融機構「將獲利率灌水」的招數,以及「換算年利率」等曖昧說詞,幫助你跳脫利率的陷阱。 •清償貸款是第一優先 複利能讓儲蓄從小錢變大錢,在貸款上也會使小債變大債。切記避免邊背債、邊投資,即使投資報酬率再高,先償還貸款才能真正降低風險。 “寧願餓肚子去睡覺,也不要在債務中醒來。”──著名政治家、科學家 班傑明 富蘭克林 第5課 買房、買車或投保,真有必要嗎? •用「現金流量貼現」衡量房屋價值 購屋買到的不是新屋的價值,而是數年後還清房貸的中古屋。用物件的未來期待價格,衡量現在的價格,就知道買房、租屋哪個最划算。 •保險就是「損失」的投資 本書告訴你5個條件,幫你判斷是否應該投保。非必要又不懂的保險不要碰,尤其是儲蓄型保險,因為效率低又昂貴。 “我們都企圖以價格而非時間,來衡量商品的價值。”──股神 華倫 巴菲特 第6課 投資債券與外匯,重視風險角度 •設定停損範圍 投資10萬,一年後可能變成8或12萬,甚至更多或更少,這其中報酬的差距就是風險。衡量自己可以承受多大損失,並在範圍內進行投資理財。 •外匯是一場零和遊戲 什麼是外匯保證金交易?這是一個槓桿效果大,相對的也是風險高的金融遊戲,因此千萬別以為它的風險比股票小,而疏於風險控管。 “要獲取投資利潤,就要承擔投資風險。”──基金教父 約翰 博格 第7、8課 投資股票與基金,千萬別搞得太複雜。 •不執著買進股票的價格 抓住「賣出時機」比「買進時機」還困難,因此,只要當持股理由消失,與其持續「加碼攤平」,等待股價回升,不如趁早出脫以穩定投資組合。 •月配息型基金沒有賺較多 相較於一年支付一次分配金的基金,月配息型基金每月固定配息看似賺較多;但其實不然,你反而必須繳納更多税金,損失更多。 “以閒錢買股,才能跌不心驚。每年買賣≦2次,才不會受股價變動影響而頻繁進出。”──知名存股專家 股素人 第9課 運用「經濟時鐘」,調整理財模式 •掌握景氣和金融政策,搭上理財順風車 泡沫經濟時期不適合投資?景氣一恢復,物價就上漲,讓人感覺錢變薄?作者獨創的「山崎式經濟時鐘」指點你,在什麼時機、用什麼方法理財,能讓資產穩健倍增。 “行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在充滿希望中毀滅。”──全球投資先驅 約翰 坦伯頓 【本書特色】 ‧9堂課,教你掌握理財投資的所有重點。 •報酬率和風險是否合理,用實際案例算給你看。 •獨創的經濟時鐘圖,幫你明辨政策與狀況,抓住賺錢趨勢。 好評推薦~ 知名投資達人 股魚 知名存股專家 股素人 知名財經作家 王志鈞 推薦序1 為理財觀念打下深厚根基 股魚 推薦序2 擁有「明智理財觀」,退休生活有保障 股素人 推薦序3 教你識破似是而非的理財技倆! 王志鈞 序 言 不管錢多錢少,理財都得遵守3原則 第1課 看待金錢,你的態度是什麼? 正確的金錢觀是,在乎但不執著 ◎金錢的態度,就像人之於空氣的關係 ◎金錢的價值,就是建立在眾人的共識上 ◎金錢的演化,已變成存摺裡的紀記錄資料 有錢不一定幸福,缺錢讓人不安 ◎想像有錢會有什麼好事 ◎沒有積蓄,沒有生病的權利 ◎謹慎用錢,不吝嗇也不招搖 ◎錢變多一定能增加幸福感? 理財方式,決定你會多有錢! ◎買單付帳,最能看出人的個性 ◎投資理財的前提是,先做到收支平衡 ◎談錢絕不庸俗,不正視理財更危險 抓住3個重點,一輩子都有錢! 重點一 想要有錢是持續儲蓄的動力 重點二 金錢是「手段」,不是「目的」 重點三 聰明理財,讓小錢變大錢 第2課 學會儲蓄與投資,錢就追著你跑 你知道,一個人的一生會賺多少錢? ◎兩份薪水,生活更有保障 ◎掌握三個要素,提升自己的「資本價值」 養成儲蓄習慣,你的「本錢」是關鍵 ◎有錢人的好習慣是,「先有儲蓄,再談投資」 ◎薪水發下來,你得固定扣除部份收入存下來 ◎花錢記得以現金付款,才看得到實際支出 ◎切記!別碰信用卡循環利息 為退休後準備,愈年輕開始愈好! ◎你該準備多少退休金才夠? ◎將收入的三成拿去儲蓄,保證享有安穩生活 投資就像一場賽局,有人贏就有人輸 ◎領悟一:投資像賭博,好處是可以訓練你的頭腦 ◎領悟二:因為有風險,所以得正確設定好你的「期待值」 第3課 與銀行券商打交道,要注意這3件事 錢放哪裡最安全? ◎銀行有倒閉風險,因此你的應對方法是? ◎苦等存款利息,不如進行可靠投資 如何不被銀行理專、券商營業員晃點? ◎理專有肥水,才會積極推銷賣給你 ◎和銀行券商接觸前,先建立2個認知 ◎利用網路帳戶,購買最適合自己的金融商品 聽老師、專家說,不如自己花時間研究 ◎銀行券商不會幫你賺錢,而是從你身上賺錢
129 金融吃人魔-如何與高風險市場共舞_卓妙容, 李察‧布克【書寶二手書T2/基金_IOS】 [ISBN-13碼] 9789866613081 [ISBN] 9866613089 [作者] 卓妙容,李察‧布克 [出版社] 早安財經 [出版日期] 2009-01-01 [書況補充說明] 有髒污、書斑,不介意才請下標,謝謝! [內容簡介] (本項為出版商制式文字, 不論下文註明有無附件, 仍以本拍賣商品標題為準, 標題未註明有附件者一律均無) 巿場失常的真正原因到底是什麼﹖李察.布克史塔伯以他豐富的知識,為讀者闡述為何今天複雜的金融巿場結構,才是造成許多超大威脅風險的原凶。他清楚點出所有風險的重點:巿場架構已複雜到無法做出任何有效評估。這無疑對當局『較佳的評估和風險管理會讓一切都沒有問題』的說法是一大諷刺。 為什麼金融巿場總是無法振作起來﹖ 為什麼我們在生活經濟上的風險大減、金融不斷創新,風險還是居高不下﹖ 為什麼金融巿場的安全性不能像其他商品那樣,被大幅改善﹖ 為什麼投資巿場危機發生的頻率愈來愈高、規模愈來愈大﹖ 身為避險基金裡的「科學家」,本書作者設計出的複雜選擇權和衍生商品, 成功結合了金融巿場的全球化和速度,卻反而讓巿場愈來愈難以控制。 在這本獲得多家媒體肯定的暢銷書中,布克史塔伯博士提供了他與 巴菲特、桑迪威爾、梅利威瑟等多位全球最有影響力投資大師 共事的第一手經驗,回憶他對巿場崩盤的「卓越貢獻」。 作者簡介 李察.布克史塔伯Richard Bookstaber 麻省理工學院經濟學博士 作者最早在摩根士丹利研究了十年的量化交易,並擔任自營買賣交易員。他同時也是摩根士丹利資產管理部的受託人,負責操作投資組合保險。在摩根士丹利成立風險管理部門後,他被指派為有史以來的第一個巿場風險經理。 .一九八四年捨棄學術生涯,來到華爾街,加入摩根士丹利公司。 .一九九四年加入所羅門兄弟公司,負責風險管理。 .一九九七年旅行者集團買下所羅門後,他留任原職。 後來公司再合併花旗銀行,他繼續擔任集團的風險管理經理。 .之後到摩爾資本管理公司擔任風險管理經理。 .二○○二年加入齊夫兄弟投資公司,領導風險管理部門和量化投資策略團隊, 負責發展並管理公司的量化證券投資組合。 .其後又加入FrontPoint投資公司擔任有價證券市場中立避險基金經理。 .李察.布克史塔伯同時也是基金經理們評估分析時,使用的重要報告Scribe Reports的負責人。他發表了許多討論選擇權理論和風險管理的論文書籍,曾獲得多個重要獎項,包括財務分析師協會的格魯漢姆和多德.斯科羅獎和財務金融數量方法研究基金會的羅傑.默瑞獎。 譯者簡介 卓妙容 台灣大學會計系畢業,澳洲國立南澳大學企管學士,美國密西根州立大學MBA,財金、會計雙主修。現任職於美國矽谷知名科技大廠財務部。著有《走,到矽谷過好日子》(早安財經出版)。
109 金融危機全景透視_王永利【書寶二手書T7/財經企管_XCN】 [ISBN-13碼] 9787504951809 [ISBN] 7504951803 [作者] 王永利 [出版社] 中國金融出版社 [出版日期] 2009-08-01 [內容簡介] (本項為出版商制式文字, 不論下文註明有無附件, 仍以本拍賣商品標題為準, 標題未註明有附件者一律均無) 【內容介紹】 本書致力於按照危機演變的過程,從多個角度全方位地觀察和解析此次金融危機;致力於透過現像發掘本質,深入探討危機的深層次原因;探討在全球化發展新的歷史時期,國際貨幣體繫、國際金融體繫和國際監督體繫的建設和變革,以及國際金融秩序重構和完善的方向。 始於2007年的次貸危機,在人們最初的淡然中演變為百年一遇的金融危機,並將世界經濟帶入了全面衰退的境地。這次危機的影響已經遠遠超出了華爾街的範圍,對整個人類社會的每個角落都有著深刻的影響,讓幾乎所有的人都感受到貿易和金融全球化的直接挑戰,中國自然難以置身世外。危機的發生使得我們又一次直接面對那些隱藏已久的問題。 【作者簡介】 王永利,1964年4月生於山東省海陽縣。1984年畢業於杭州商學院。1987年7月在中國人民大學獲得經濟學碩士學位。2005年7月在廈門大學獲得經濟學博士學位。1987年至1989年任教於中國人民大學會計繫。1989年5月加入中國銀行,曾先後任總行財會部、資產負債管理部副總經理、總經理,中國銀行福建省分行行長,中國銀行河北省分行行長,中國銀行行長助理,中國銀行股份有限公司副行長。著有《新財會制度重點問題講解》,並發表《應以更高更寬的視野看待美國次貸危機》、《美元持有全球化與其投放管控屬地化矛盾》等數十篇文章,對金融危機的原因、本質、影響等各個方面進行全面和深度的剖析。 【目錄】 第一章 風起於青萍之末——次貸危機 第一節 撬動地球的杠杆 第二節 美國夢的興衰 一、房屋市場的“永動機” 二、層出不窮的抵押貸款創新 三、貸款活動中的不當激勵 第三節 證券化的藝術 一、證券化概述 二、證券化產品 三、信用評級機構的信用 四、證券化評判 第四節 誰弄垮了美國 第二章 蝴蝶扇動了翅膀——次貸危機演變為全球性深度金融危機 第一節 次貸危機演變為信用危機 一、2007年初次貸危機爆發 二、以次貸為資產池的證券化資產市場出現危機 三、次貸資產評級全面下調,市場進入恐慌階段 四、次貸危機演變為信用危機 第二節 信用危機轉化為流動性危機 一、本次流動性危機機理探源 二、2007年8月初全球流動性危機爆發 三、貨幣市場利率和風險溢價大幅上升 四、流動性危機何以迅速蔓延全球 第三節 流動性危機引發金融機構危機 一、金融機構從2007年第三季度開始公布巨額虧損 二、流動性危機威脅金融機構的穩定 三、金融機構危機的序幕——貝爾斯登被收購 四、金融機構危機的深化——房利美、房地美被政府接管 五、金融危機的頂點——雷曼兄弟控股公司破產、美林集團出售、美國國際集團國有化 六、金融機構危機的擴散——金融機構倒閉潮 七、金融機構危機的邏輯分析 第四節 全面的深度金融危機終於爆發 一、市場波動性大幅卜升,股市暴跌 二、國債發揮避險功能,利率屢創歷史新低 三、信用市場全面惡化 四、商品市場泡沫破滅 五、此次金融危機的特點 第三章 吹縐一池春水——實體經濟全面衰退 第一節 信貸緊縮+通縮風險 一、信貸緊縮:何日復原,欲說還休 二、通縮威脅:金融和經濟惡性循環 三、定量寬松貨幣政策:無奈的選擇大行其道 第二節 貿易萎縮+資本流動變局 一、輕松舞曲戛然而止:貿易收縮大局已定 二、傳導鏈條:從去杠杆化到去庫存化 三、資本流動:釋放30年積累的矛盾 第三節 不堪重負——發達國家率先陷入衰退 一、衰退由逆差國向順差國蔓延 二、衰退,但不會回到“大蕭條” 三、先衰退者先復蘇 第四節 殃及池魚——新興市場不能幸免 一、全面的衝擊 二、最薄弱的環節 三、新興市場拿什麼抗擊危機 第四章 大廈將傾——那些曾經輝煌的金融機構們 第五章 一波三折——美國的救助之路 第六章 國家干預主義的復興——歐洲政府的救助之路 第七章 龍騰火海——金融危機下的中國 第八章 痛定思痛——金融體繫的未來 第九章 路漫漫其修遠兮——國際貨幣制度新設想 附錄一:專業名詞 附錄二:英國與美國的救授措施 附錄三:機構 【在線試讀部分章節】 第一章 風起於青萍之末——次貸危機 2007年初,當全球經濟還處在一片繁榮景像之中的時候,美國的房地產市場和相關的資產證券化產品市場已經開始出現動蕩的跡像,次貸危機這個詞開始出現在美國和歐洲媒體的頭條。隨後,次貸危機愈演愈烈,但無論是政府還是市場都一相情願地希望危機能夠局限在次貸市場內部,直到2008年9月15日,美國第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司申請破產保護,被各國政府竭力壓制的次貸危機這頭猛獸纔破籠而出並開始肆虐全球。貨幣市場流動性枯竭,信貸市場凍結,資產價格直線下跌;從美國到歐洲,從發達國家到新興市場,到處一片風聲鶴唳。金融海嘯仿佛擁有無窮無盡的潛力,一波又一波地衝擊著金融體繫的堤岸,拍打出無數的裂痕。銀行業首當其衝,華爾街搖搖欲墜,歐美大型銀行在危機中損失慘重。截至2009年5月末,全球銀行業在金融危機中的損失已經超過1萬億美元,而整體金融業的損失則已高達1.47萬億美元。投資者信心全失,私人資本像躲避瘟疫一樣遠離金融企業,而投機性的賣空活動大行其道,銀行、保險公司和融資類公司股價暴跌,金融體繫朝不保夕,隻依靠政府救助苦苦支撐。危機爆發以來,全球金融業共補充資本超過1萬億美元,有大約一半發生在2008年第四季度之後,而這其中很大部分其實來自於政府注資。然而,就在各國政府強力介入,市場仍然喘息未定之時,全球性的經濟衰退已經翩然而至。 追本溯源,這一切又是如何發生的? ……
225 [75折]《海鴿文化》巴菲特預言/劉偉毅 系列:Success 成功講座 定價:300元 ISBN13:9789863920946 出版社:海鴿文化 作者:劉偉毅 裝訂/頁數:平裝/304 版次:1 規格:21cm*14.8cm (高/寬) 出版日:2017/07/26 --------------------------------------------------------------------- #劉偉毅 #財經企管 【本書特色】--------------------------------------------------------------------------------------〈 無論股市如何漲跌變幻,巴菲特的股票始終在那裡,巴菲特的錢也在那裡,巴菲特神奇的預言更在那裡。 ■ 華倫‧巴菲特——在股票市場中,永遠不敗的神話。 華倫‧巴菲特,一個僅僅靠著投資股票而成為世界首富的傳奇,自一九六五年開始掌管伯克希爾公司的董事會主席兼CEO到二○○三年之間,讓公司保持以平均二二‧五%的年收益增長。二○○三年八月的美國《財富》雜誌評選出全球最有影響力的商業人士,巴菲特排名第一。同年,巴菲特的身價已經高達三百零五億美元,巴菲特的公司股價更是高達「每股」八萬五千元!根據《富比士》雜誌公布的二○一○年度全球富豪榜,巴菲特的淨資產價值為四百七十億美元,排名全球第三。縱橫股市數十年有如此成就,我們尊稱巴菲特為「股神」,應該理所當然。 ■ 如果,你找不到比「巴菲特法則」更簡單的投資方法,那麼,照做就對了! 我們知道,巴菲特的投資方法已經被證明是成功而有效的。巴菲特曾經認真的說:「其實,我的投資方法並不高深。我所做的事情,一般人也可以做到。」但是,巴菲特在進行股票投資的時候,只會注意到公司的本身,大多數的投資者卻會盯著股票的價格。這些投資者不斷的花費自己的時間和精力,觀望和預測自己購買的股票的價格變化,卻幾乎沒有花任何時間去瞭解他們擁有部份所有權的公司。這是一個非常基本的道理,但卻正是巴菲特的成功之處。 ■ 巴菲特的神奇,在於他的錢永遠在股市中,他的嘴巴也永遠能夠讓股市有所變化! 巴菲特的真正財富,並不是他擁有的億萬資產,而是他堅守了一生的投資理念。他的成功,靠的正是與眾不同的投資理念,不同的投資哲學與邏輯,不同的投資技巧。巴菲特證明了股票投資不只是碰運氣的遊戲,而是一種更合理更具體的事業;他結論出簡單質樸卻獨特深刻的投資哲學與方略,並透過不斷的執行經驗來詮釋其對於投資的正確性。這些投資哲學與理念幾乎已經成為當今每一個投資者的必備「聖經」。 【內文介紹】--------------------------------------------------------------------------------------〈 巴菲特如是說:「別人貪婪時我們恐懼,別人恐懼時我們貪婪。」 巴菲特曾經這樣說:「成功的投資與其說取決於智商,還不如說取決於自律。」 巴菲特總是不厭其煩地告誡投資者說:「你應該選擇投資一些連笨蛋都會經營的企業,因為總有一天這些企業會落入笨蛋的手中」。 市場的愚蠢是投資的機會 在自由經濟和資本市場中,有太多的一夜暴富公司或是瞬間倒閉的企業,不管曾經如何輝煌,也不論成績如何傲人,在完全競爭市場中,任何的公司企業都面臨無數或大或小的危機,在這個市場中,幾乎人人自危。 於是,當認識到「市場先生」看似掌控一切而無所不能的威力後,各企業家和投資者都紛紛開始對市場股票的研究,並妄圖在股市的追漲殺跌中謀得微薄的收益,然而如此深入的研究和亦步亦趨的緊緊跟隨,仍然無法擺脫這位喜怒無常的「市場先生」突然帶來的災難。 對於市場,在巴菲特看來,只信任自己所投資的企業和自己做出的決定。面對市場環境的快速變化,巴菲特從來都是以不變應萬變,他不會跟隨市場的改變而改變自己的決策,而是利用一切可能的資源和優勢,以改變或是為自己的發展創造環境和機會。正如班傑明‧葛拉漢所說:「一個真正的投資家極少被迫出售其股票,而且他們擁有在任何時候都能對當時的市場情況置之不理的自由。」 以華爾街為例,巴菲特曾經說:「身處華爾街的缺點就是:在任何一個市場環境下,華爾街的情況都太極端了,你會被過度刺激,好像被逼著每天都要去做些什麼。」所以,在「華爾街」身先士卒的帶領下,許多投資者對於「市場先生」的神經症狀開始盲目又不理性的「股票保衛戰」,可是最後卻紛紛英勇就義而無力回天。 只要我們深究華爾街的各種行為,就會發現其實這些走在投資和金融前端的領頭者,是在利用投資者不夠理性的情緒和獨立思考能力的缺乏,以達到自己的最終獲益。所謂「股市猛於虎」,究其原因是在於那些金融巨頭及其利益集團們,在利用投資者們對權威的信任和股市的不瞭解,然後用他們的投資行為和投資利益來支持商業集團和金融體系,再加上一些背後投資財團的資本運作,最後達到他們自己的目的。所以「投資需謹慎」,不要被所謂的表象所迷惑,進而失去自己的判斷和原則。 對於市場的變化,巴菲特在寫給股東的信中是這樣分析的: 但是,就像舞會中的灰姑娘一樣,你必須注意仙女的警告或是任何將會變成南瓜和老鼠的東西:市場先生是來侍候你的,不是來指導你的。對你有用的是他的錢包,而不是他的智慧。如果他某一天帶著特別愚蠢的情緒出現,你可以自由選擇給他白眼還是利用他,但是如果你被他的情緒影響,將會是災難性的。 巴菲特的投資戰略就是:相信並堅持自己的投資決策,長期並重複地持股投資,在眾人恐慌中低價狂購,在股價大漲時坐等收益。巴菲特不會受到「市場先生」任何情緒影響,而是始終保持冷靜理性的思維,堅守從客觀實際的角度來觀察檢測企業的內在價值和未來前景,在充分發揮個人積極性的基礎上,找出並利用市場的特點和缺口,從中經由「市場先生」的威力來影響和控制股市裡盲目投資人的感情和思維。 正是利用遊走於這一連串的市場環境和經濟現狀中,巴菲特為自己創造最好的投資和發展的環境機會,進而在眾人的恐慌中不斷獲得收益。 在市場中的投資選擇和投資決策,就像在和市場博奕一樣,「事實上,如果你不敢確定你理解和評價企業的能力比市場先生強得多,你就不配玩這個遊戲。就像玩牌的人所說:『如果你玩了三十分鐘還不知道誰是傻瓜,你就是傻瓜。』」 因此,市場越是不穩定,就會越有投資的機會,當市場開始極度變化時,適合投資的領域就會逐漸浮現出來,只有在惡劣的市場環境中,能夠遇到困難和危機而依舊經得起考驗和風險的企業,才是真正值得投資的對象。因此,當「市場先生」情緒不穩定時,投資者更應該保持冷靜理性的頭腦,辨識出那些真正具有實力和發展潛力的績優股,進而在這個絕佳的投資機會中一舉成功。 「利用市場的愚蠢,進行有規律的投資。」這就是巴菲特的投資信條,他告誡我們,不論市場如何的「不正常」,我們都必須要保持理性的判斷力,然後忽視這些毫無意義的市場情緒,因為這些情緒通常也是難有根據並無從推究的。我們只要堅守自己的能力範圍,維持自己正確的投資原則,在不穩定的變化中尋找始終保持穩健發展的投資對象和行業領域,然後大舉投資和長久持股,以期和這些績優股們互助共贏,最後你所能做的只是力圖持久獲益:「你不可能靠著市場的風向標致富。實際上你要記住,不要試圖瞭解市場在做什麼,這是不可能的,你只需要瞭解你理解的行業,並全
315 [9折]《臉譜文化》是湊巧還是機率?:巧合背後的數學與迷思/約瑟夫.馬祖爾 系列:數感 定價:350元 ISBN13:9789862356357 替代書名:FLUKE:THE MATH & MYTH OF COINCIDENCE 出版社:臉譜文化 作者:約瑟夫.馬祖爾 譯者:王秋月 裝訂/頁數:平裝/296 版次:1 規格:21cm*14.8cm (高/寬) 出版日:2017/12/28 --------------------------------------------------------------------- #約瑟夫.馬祖爾 #科學‧科普 麻省理工數學博士、《啟蒙的符號》作者揭開機率的神祕面貌 用數學語言破解日常生活中對偶然、機運的迷信, 看見巧合之中不思議的數學本質。 |機率是一種具有預測力的數學語言,看懂它就能從不可能想像可能—— |每個巧合故事背後都藏著一個人事時地物加總的發生機率。 |你可能會問:「怎麼可能這麼巧?」 |但其實「巧合沒有你想像中的巧!」 如果一般人沒有約定就和親友在異地相逢,或者出差時搭計程車發現司機就是家鄉常看到的那一個,一定會覺得驚奇,或者暗自納悶:「該不會有什麼神秘力量在暗中搞鬼?」而美國名校馬爾波羅學院(Marlboro College)數學系榮譽教授約瑟夫.馬祖爾(Joseph Mazur)承認,就連數學家也常對生活中的無數巧合感到驚訝,但經過分析之後,他說從機率的觀點來看,巧合其實常常發生! 想想看: ‧一個人連中四次樂透的機率為什麼比賭場中大獎的機率還要高? ‧準確率達99.99%以上的DNA刑事證據,為什麼會變成清白人入獄的關鍵? ‧一隻在鍵盤上胡亂敲打的猴子有多高機率會寫出曠世巨作? ‧在倫敦找一本舊書有多難?也許,就跟玩撲克牌時拿到同花順時一樣! ‧在一群人中要找出有兩個人同天生日,竟然跟賭硬幣正反面一樣簡單? 相信「巧合是罕見的」其實是一種迷思——大數法則、隱藏變數理論都能解釋為什麼巧合發生的頻率遠比預期還要高。馬祖爾研究了個人體驗、小說與鄉野傳奇種種離奇情節,整理出十種經典巧合故事類型,每個故事都可先被拆解成數個簡單的算式,再算出人、事、時、地、物相遇和離別的發生機率。同時他也爬梳了中西方哲學家和詩人對「因果」的討論,以及數學家如何發明數學理論的故事,這些創新而且用途廣泛的機率模型理論也讓我們知道何以世界充滿可能性,什麼事都有可能發生。 在這本無巧不成書的機率思想實驗中,書中的每一個巧合故事不僅能用數字來分析,也能幫助讀者理解世界多層次的面貌和不確定性。馬祖爾認為,如今機率已是大數據的重要分析工具之一,如果我們對數字抱持更加理性的態度,就能找到隱身其中的重要變數,破解迷思所帶給我們的困惑和風險,更能參透金融危機訊號、樂透瘋熱潮等重大事件背後的機率真相!
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