商品描述
作者：派特·多爾西 出版社：寰宇 出版日：1051117 ISBN：9789869327541 語言：中文繁體 裝訂方式：平裝 內容簡介 ◎第一本詳解巴菲特「護城河」理論的著作 ◎波克夏股東會中心思想大公開 ◎查理•蒙格(Charlie Munger)：「忘記你過去用很好的價格買進普通企業，而該用普通的價格買進很好的企業。」 「這是一本探討如何辨識長期優質企業的經典著作，尤其，書中告訴我們如何避開那些禁不起時間考驗的企業。」──薩尼貝爾資本信託投資公司（The Sanibel Captiva Trust Co.）資深基金經理人《掌握巴菲特選股絕技》作者 一家真正稱得上偉大的企業 必須擁有一條能夠歷久不衰的護城河 而投資人的選股優勢 關鍵全取決於這條河的寬度與深度 何謂護城河優勢？華倫•巴菲特(Warren Buffett)的搭檔查理•蒙格(Charlie Munger)曾如此建議：「忘記你過去用很好的價格買進普通企業，而該用普通的價格買進很好的企業。」最後，巴菲特將這個優勢比喻為「護城河」，成為每年傳達的中心思想──找出一家優良企業，使競爭對手永久隔絕在安全距離之外。 本書進一步探討巴菲特的「護城河」理論。作者多爾西將分析經濟護城河如何作為長期績優股的挑選指標，進而檢視四種結構性競爭優勢：無形資產、轉換成本、網絡效應、成本優勢，並判斷哪些原因可能損害護城河，以及產業結構在創造競爭優勢中所扮演的角色。 多爾西也詳述企業評價的方法，因為不論企業的護城河再寬，股票買貴了就是糟糕的投資。書中將舉實際的案例供投資人作參考。 其實要創造穩定獲利的優勢很單純，就是按照合理價格，買進優質企業，然後讓這些企業進行長期的複利。只是，這全建立在護城河之上。 作者簡介 譯者介紹 黃嘉斌 台大商學系，Essex University經濟系，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。 目錄 前言 謝詞 導論 Chapter 1 經濟護城河 何謂經濟護城河？ 這個概念如何協助挑選優良股票？ Chapter 2 護城河假象 假的!別被競爭優勢假象欺騙! Chapter 3 無形資產 貨架上沒展示，但它們卻價值連城。 Chapter 4 轉換成本 高黏著性的客戶，他們正是護城河的磚牆。 Chapter 5 網絡效應 極為重要的優勢，讓我們促膝長談。 Chapter 6 成本優勢 價格如果是消費者購買決策的主要考量基準，掌握成本! Chapter 7 規模優勢 愈大可能愈好，如果你知道如何判斷的話。 Chapter 8 崩解的護城河 我喪失了優勢，但我永不放棄。 Chapter 9 尋找護城河 眼前一片迷茫，學習成為智慧型投資人。 Chapter 10 空降大老闆? 經營者的重要程度，其實遠不如一般人所想。 Chapter 11 真相揭曉時刻 贏家面貌:競爭力分析的五個案例。 Chapter 12 護城河的價值 造成你重傷的往往是大家眼中最棒的企業，如果你買太高。 Chapter 13 價值評估工具 尋找便宜股票的市場操作秘笈。 Chapter 14 ... 各界推薦／推薦序 「本書提供一套合理的架構，協助投資人尋找某些能夠持續創造偏高資本報酬的企業。派特•多爾希告訴讀者，如何尋找可靠的競爭優勢，藉以挑選適合投資的股票。他強調的四種結構性競爭優勢來源分別為（1）無形資產，（2）轉換成本，（3）網絡效應，（4）成本優勢，此四者特別適合尋找長期投資的股票。」──路易•辛普森（Louis A. Simpson）蓋寇企業（GEICO）董事長暨執行長 「派特•多爾希提供一套實用的架構，把未來變動的現實層面，整合進入當今的投資決策。些許的藝術與些許的科學，此乃長期投資成功的關鍵要素。」──賴瑞•寇茨（Larry D. Coats）橡樹價值資本管理公司（Oak Value Capital Management, Inc.）執行長