商品描述
作者:保羅.亞佐巴帝 出版社:樂金文化 出版日:1081106 ISBN:9789869815123 語言:中文繁體 裝訂方式:平裝 內容簡介 主題創新:第一本將「行為金融學」與「技術分析」結合討論的書。 實戰應用:打造2模型搭配3種技術分析,來觀察市場趨勢與交易勝率。 第一本將「行為金融」與「技術分析」結合應用的書籍! 「技術分析」人人都會,為什麼真正賺到錢的沒幾個?! 不是因為你沒學好,更不是你研究得不夠透澈, 問題在於你的行為! 獲利的新模式=行為金融學+技術分析 諾貝爾經濟學得主理查‧塞勒將心理分析加入經濟決策之中,透過探索有限理性、社會偏好與自我控制,來揭示人性如何影響人們的決策與市場交易的結果。而塞勒為了展現自己的研究結果,也將這研究實踐在自己的基金上,創造出良好的績效。自此,行為金融成為顯學,革新了投資和交易方法。 ★那,我們應該如何複製,運用在自己的交易上呢? 擁有30年投資經驗的法人操盤手保羅.亞佐巴帝為這個問題提供解答。 答案就是行為技術分析(行為金融+技術分析)。 過去投資人會用基本分析、技術分析或計量分析來投資股市,但不管是哪一種,都擺脫不了人為的因素,也就是市場心理的影響。為了掌控市場心理,作者認為最直接的方式就是觀察技術分析線圖,因為每一根K線都是由投資人用金錢堆積出來。觀察線圖變化,也就是觀察市場心理的狀態。進而,從觀察出來的規律(狀態),搭配技術分析的方法,來加強使用技術分析的效度。 作者認為,要讓技術分析成為獲利的工具,就得掌握市場心理,於是他提供了投資的第四類模式:行為技術分析。 他將行為金融的概念應用在技術分析的三個關鍵技巧上:極端研究、趨勢研究、支撐和壓力。透過行為金融學來把握這三個關鍵技巧,可以觀察出長期的價格模式,從而制定有利可圖的交易或交易策略。 ★那,要如何應用呢? ◎判斷趨勢 作者提出兩個模型,一個是「市場矩陣」,另一個則是「SEP」集合,來說明趨勢狀況和持續力。 ★「市場矩陣」:判斷現處哪種趨勢,決定勝率 市場是由趨勢投資者、逆勢投資者、尚未決定的投資人三類人組成的,所以亞佐巴帝以這三類人的行為模式,建立出「市場矩陣」的模型,透過這個模型,可以判斷出現在市場處於狀態。 ★「SEP」集合:趨勢的持續力,判斷交易的時間長短 作者提到,資產價格的形成,也就是市場先生定出的價格,是由情緒(S)、經濟因素(E)、價格活動(P)所引發。所以藉由「市場矩陣」判斷出趨勢後,搭配線圖和「SEP」集合的變化,可以看出趨勢的持續性。 ◎個人交易的實戰應用 我們的交易決策通常包含三部分:資金(M)、時間(T)和機率(P),白話來說就是,當你進行投資決策時,你會考慮自己的資金大小、時間長短,以及勝率(報酬率)。而你一旦透過這個「MTP」架構了解自己的投資,就可以使用「市場矩陣」和「SEP」集合,決定交易的勝率與時間框架。 《第四類投資模式》是一本清晰實用的讀物,適用於那些想要了解人性和金融市場發生碰撞時會發生什麼的人,最重要的是,如何從中獲利。 作者簡介 譯者介紹 自序/導讀 我認為,多數散戶新手們初入市場時,接觸到幾位技術分析領域的高手,單憑所見其神乎其技的操盤或解盤技巧,於是心生嚮往、希望有朝一日也能夠成為一位厲害的操盤手。殊不知,絕大多數的技術分析工具都有其預測判斷的極限,也存在偶發失準的時候(而此時卻往往讓人們一次賠掉之前所累積賺到的獲利),新手們在學習與實戰運用的過程中,往往需經歷反覆不斷的自行驗證,甚至蒙受虧損的挫折來換取經驗,這也使得不少人在幾次試誤之後,道出技術分析不可靠、甚至無用的說法。 此書作者以他在證券投資市場三十多年經驗,歸納出既可以實證支持行為金融學的理論架構,同時又能運用在交易實務上的三大策略,分別是:極端價格、追隨趨勢、支撐與壓力。如果能夠透過此書的輔助,讓剛接觸技術分析領域的新手們有一個良好的基石做為出發點,或者使原本已經接觸過技術分析的操作者能夠有去蕪存菁、獲得操作判斷邏輯上的補強,抑或市場老手們因此釐清原本不夠有把握的模糊地帶而獲得更加清澈的見解,那麼此書就發揮了它的價值!畢竟在目前台灣股市有許多知名的技術分析高手,能夠持盈保泰、長勝於市場的老手也不乏其人,然而能具備有理論根據、有實戰驗證、更有系統的進行教學指導的師資並不易見(往往這樣的良師只願意指導少數人,或者他們普遍已經賺夠一生財富而享受人生、不再參與教學指導),此書應是崇尚技術分析交易者的一個高CP值學習機會,甚至是一個從「心」開始理解市場運作原理的嶄新機會! 最後,我衷心期盼每一位讀者和投資人,都能夠找到屬於自己的一套投資哲學,無論是哪一類的投資模式,沒有最好,只有最適合;掌握正確的投資心法,享受清閒且優遊自在的人生。 願善良、紀律、智慧與你我同在! 暢銷書《一個投機者的告白實戰書》、《高手的養成》、《散戶的50道難題》作者 安納金 推薦序2 投資心理,是你不可忽視的市場之鑰 多年前我有幸參加一個財經節目,某知名主持人與我對談時,當我提到,自己在生態研究所修過動物行為學,這門學問對投資很有幫助(當然研究所時,我並不知道動物行為學對了解投資心理有幫助)。當下主持人一臉訝異,而其他來賓也沒能夠接上話,大家只好轉移話題。從這個例子,我們可以了解到,台灣的投資人對於市場心理的了解是如此的少,很多人似乎以為照著基本面或(與)技術面,就能在市場上賺錢了。事實上,在金融市場上偶爾賺點小錢並不難,難的是在極端行情到來時(當時媒體想必是鋪天蓋地的消息接踵而至),你還能夠保持清醒的頭腦,而不被之後的暴跌或崩盤滅頂(因為一次暴跌或崩盤的損失,往往超過過去數年的報酬),這才有長期獲利致勝的可能。 由於行為金融學(或金融心理學)其實是個相對新穎的學門,因此目前國內對於這學問的探討不多,市面上的相關書籍也屈指可數。某日樂金文化總編與我討論這本書的內容時,我便發覺這是一本國內很罕見的書籍。由於探討金融心理學的通俗書籍本就不多,但這本書居然可以結合金融心理學與技術分析,堪稱是國內首見。 除了內容堪稱珍品外,也非常實用,例如179頁提到三角形型態「盤整時間越久,最後突破時的爆發力就越強大、走勢會越陡峭」,這已經在二○一六∼二○一九年五月的黃金盤整與之後的突破中驗證。我比較擔心的是:當已經盤整多年(或者說高檔震盪)的股市向下突破的時候,不知道會有多慘烈?在此也提醒各位讀者,最好預先防範... 各界推薦/推薦序 JC趨勢財經觀點版主Jenny 暢銷財經作家 安納金 台股籌碼專家 阿斯匹靈 K線達人楊忠憲 專職操盤手獨孤求敗 知名財經作家盧冠安 專職交易者權證小哥 「情緒因子驅動了投資人的行動,而技術分析彙集市場上每位投資者的行動,以數字或線圖來呈現結果。本書作者結合行為金融學與自身經驗,告訴讀者情緒偏誤是如何引導投資人做出不受控的決策,而投資人又該如何從技術型態中嗅出市場中的不平衡,掌握提早布局的先發優勢!」 ----------JC趨勢財經觀點版主Jenny 「此書應是崇尚技術分析操作者一個高CP值的學習機會,甚至是一個從『心』開始理解市場運作原理的嶄新機會!」 ----------暢銷財經作家 安納金 「作者大膽將行為金融和技術分析做結合,讓我們可以透過線圖了解人性,此舉不但了解了市場,也順便了解了自己。」 ----------台股籌碼專家 阿斯匹靈 「這本書有系統的分析人性如何影響決策,用很多理論和案例來解釋人的行為,從個人行為到群眾的集體行為,最後將這些行為結合金融投資,解釋技術分析,看懂價格變化的原理,從中找到賺錢的交易策略。」 ----------專職操盤手孤獨求敗 「很難想像有一個作者能夠將投資行為和心理層面獨立出來,然後把群眾和個人的思考拆解得如此細膩,卻又淺顯易懂,一針見血的點出投資人常犯的迷思和盲點。假如你在金融投資的領域,正遭遇很多懷疑跟迷惘,這本書應該可以協助你解決很多這方面的問題。」 ----------K線達人楊忠憲 「這是一本國內很罕見的書籍。由於探討金融心理學的通俗書籍本就不多,但這本書居然可以結合金融心理學與技術分析,堪稱是國內首見。」 ----------知名財經作家盧冠安 「這本書內容運用統計學計量分析、市場情緒和價格走勢來研究股票,此乃高勝率的交易!」 ----------專職交易者權證小哥 內容試閱 行為金融革命 我們的投資常識大多是根據古典經濟學「理性經濟人」的概念:一個精於計算、不受感情干擾,能夠完全理解周遭事物的參與者。但行為金融學對這個假設提出挑戰,打破古典經濟模型,發展出更新也更貼近現實的實用理念。 行為金融對你的投資很重要 投資是根據資料進行分析、對風險與不確定性下判斷的決策過程。我們的自然天性,包括情感情緒、理智分析和生理反應,都會在這個過程中發揮重要作用。行為金融研究的是我們怎麼做財務決策,以及那些自然本性帶來的優勢和劣勢。因此,在整個投資過程中,行為金融學可說就是占據核心位置,能對投資人如何投資資金帶來新見解。 我們今天看待財務決策的方式,就算只是跟十年前比較,也已經跟過去截然不同。行為金融學吸收過去的經濟和金融理論,透過心理學及其他人類行為的研究,讓我們知道人類行為與反應的實際方式,而不再只是我們「應該」要有什麼行為或反應。所以最早探索行為金融學的專家很多都是心理學家和行為科學家,運用相關學門的專業知識來研究我們在經濟及投資上的行為和決策。 古典經濟學家提出的重要假設是說,人類的經濟行為完全是理性的,認為我們都會以冷靜而合理的方式進行種種分析,以最符合自己利益的方式來進行交易。而且不只是理性分析而已,這些冷靜的盤算也都是在資訊完整揭示的情況下進行,這樣的交易不管是誰都能獲得最優化的利益。 古典經濟學大多是根據這樣的「理性經濟人」概念來進行相關研究和探討。而金融與投資只是經濟學裡的特定主題,所以金融研究者在進行相關探討時,當然也是採用原本掌握的古典經濟理論為基礎。這些早期的金融理論通常被行 為金融學家稱為「標準金融」(standard finance)。 「理性經濟人」真的存在嗎? 理性經濟人其實是誇張又好笑。買車的時候真的會像這樣算來算去、比來比去的人大概也不多吧。理性經濟人的方法也太過耗時,事實上也永遠不可能做到,因為收集資訊收到某個時候,那些資訊又都過時了。所以我們要是用理性經濟人這種方式來做決策,大概永遠也做不出什麼結論來。 不過我們知道,理性經濟人那一套仍然捕捉到一部分真實。比方說要買車的時候,我們的確會先問自己是否真的需要一輛車。也許我們只要搭乘大眾運輸系統就夠了,尤其是住在大城市的話。我們也會去注意開車到底要花多少錢,例如耗油效率、去哪裡買最划算、去哪裡維修最便宜等。所以,以理性經濟人為假設的經濟模型,雖然不夠準確,但確實包含著一些事實,能在某種程度上反映出我們的行為方式。 理性的界限 現在很多研究學者並不以理性經濟人的超級理性做為研究基礎,而是更貼近現實,改採「有限理性」的概念。這個概念認為人類本質上雖屬理性,而且也希望達到行為最優化,但我們的大腦在理解及解決問題的能力上,還是有它的限制。 行為金融學最有趣的是,研究那些在預期之外、不合理性以及違反直覺的決策。這些探索和發現讓行為金融學現在變得如此重要。 行為金融學的六大分類 心理學跟其他科學不一樣,它不是圍繞某一套統一的理論建立起來的,而是由很多種不同的理論、假設和實驗結果組合而成,這些理論、假設和實驗結果也沒在一個大架構下統合完整,所以從不同的角度來看,橫嶺側峰,高低不同。而行為金融學從心理學方面借助頗多,因此也帶有母體的紛雜性格。這個狀況讓首度接觸這個主題的投資人,時常感到無所適從。...