順勢操作:多元化管理的期貨交易策略
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【書籍簡介】 《海龜投資法則》作者克提斯‧費斯(Curtis Faith)大力推薦  實現對沖基金管理百億美元資金的長期交易策略 「可蘭諾甚至採用了一套沒有經過最佳化的簡單策略,只是單純調整投資組合結構與價格波動程度,便複製出許多業內最大型、表現最優異之順勢操作基金的績效。」 ——《金融怪傑》作者/傑克‧史瓦格Jack Schwager 對沖基金經理人最不願公開的關鍵 本書將大方揭露對沖基金的獲利策略,讓一般投資人有機會一探基金經理人思維。此舉是否將導致順勢操作不再有效?一般大眾免費取得這些資訊後,是否從此不需再仰賴對沖基金經理人? 打開順勢操作的黑盒子 ACIES資產管理公司負責人安德烈·可蘭諾將透過五項核心關鍵:「分散投資、部位規模、時間架構、風險水準及單一或多重策略」,完整說明百億規模對沖基金的管理法則。 複製成功模型 過去30年來,不論是碰上多頭或空頭市場,投資領域總有一群對沖基金與專業交易者,其表現穩定勝過傳統投資策略。他們所展現的傑出績效,在2008年的大空頭市場時,更創造出破紀錄的獲利。這些交易者通常不願輕易談論他們特有的交易運算方法,而且研究團隊裡往往聘請了很多頂尖的博士專家。可是,本書藉由相對簡單的模型,就可以複製出這些玩家們的交易績效。這些跨資產順勢操作期貨經理人,也就是一般所謂的CTA,在市面上有很多談論他們的書籍,但沒有任何著作能夠如此詳細解釋其策略,而讓讀者足以複製他們的成功,乃至於創辦自己的順勢操作事業。 打破迷思,順勢交易全世界 大多數人之所以失敗,往往是因為太過強調進場/出場法則之類的瑣碎枝節。交易領域無所不包,從那斯達克指數到美國國庫券,乃至於交叉外匯、白金、精豬肉等,不論經濟狀況與股票行情如何,金融市場始終存在賺錢機會。只要深入分析順勢操作逐年的績效與屬性,讀者就可以真正瞭解大規模期貨交易的實際狀況,還有各種難題與機會。 【書籍目錄】 謝詞 前言 序 為何要寫這本書? 第1章 跨資產期貨順勢操作 根本概念:多樣化順勢操作 傳統投資方法 多樣化管理性期貨的訴求 對於順勢操作策略的批判 管理性期貨是門生意 經營交易事業與交易個人資金的差別 第2章 期貨資料與工具 透過期貨操作各種資產類別 期貨資料 期貨分類 所需工具 第3章 建構多樣化期貨交易策略 實際上都是一樣的 打開順勢操作的神奇黑盒子 第4章 兩套基本的順勢操作策略 策略表現 策略改良 第5章 順勢操作績效深入分析 策略行為 做為股票投資組合的輔助 交易方向 類別影響 現金管理與政府免費挹注的效應 在適當架構下看待「財務槓桿」 第6章 逐年評估 本章導讀 逐年評估的結論 第7章 逆向工程 投資領域範圍 投資領域範圍的績效比較 複製既有基金 結論 第8章 優化與改良 交易多重時間架構 自行建構合成合約 增添逆趨勢策略成份 盤中停損 相關矩陣/部位規模/風險 展延效應 最佳化程序與其缺失 第9章 期貨交易實務議題 資產基數 實際上陣 執行 現金管理 連續虧損導致績效波動程度上升 投資組合監控 策略後續處理 第10章 最後的告誡 期貨基金的報酬遞減性質 大多數交易都是賠錢的 設定起始風險水準 參考資料 本書官方網站 研究報告、論文與網站 書籍 【作者簡介】 Andreas F. Clenow(安德烈·可蘭諾) ACIES資產管理公司負責人,公司設立在瑞士蘇黎世。可蘭諾曾經成功創辦自己的對沖基金,專長在於開發和交易全球資產計量策略。跨足對沖基金之前,他曾經在路透社擔任「股票與商品計量模型全球總監」,也是這個領域最年輕的主管。離開對沖基金領域之前,他也曾經在Equis International擔任「技術分析全球總監」。

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