全方位投資系統：學會基金經理人的操盤法，建立大局觀，少輸就會贏
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商品描述
作者：叮噹哥 出版社：財經傳訊 出版日：1130321 ISBN：9786267197561 語言：中文繁體 裝訂方式：平裝 內容簡介 《資深經理人的高績效投資攻略》暢銷改封版 簡單的幾個模組，讓有遠見的你理解總體景氣、產業趨勢及個股分析。 整個2023年股市的起伏，主導力量在通膨及聯準會相應的利率政策。當市場感受到聯準會要降息，股市就會大漲，當市場感受到聯準會可能不降息，股市就拉回。 另外一個主導的力量是新技術，人工智慧（AI）的發展。每當代表性廠商財報超乎預期，整個產業鏈上下游都跟著大漲。 由於股市的漲跌，不只受個股營運績效影響，也被總經及技術變革等因素牽引。因此，不管你被動的進行指數投資，或是主動的挑選個股，都應對外在大環境的變化有所理解。這不只可以提升你的投資績效，也可以提升你的視野。 你可能會說，了解個股就很難了，何況要了解總經和和產業？本書作者在法人圈工作二十年，近十年擔任基金經理人的工作。他曾操作百億以上的資金，專業投資機構的工作，讓他必須全面的掌握投資因素，在本書中，他把工作上運用的方法，簡化成小白也可以運用的系統。例如把景氣周期分為人性周期、經濟周期及信用周期，並利用美林時鐘來決定各周期的資產配置。 他也說明觀察主要產業的關鍵指標，及個股的投資檢查清單，讓新手也容易依循。 本書也說明不同性質股票的操作方法，如穩健成長股、快速成長股、周期股、高股息、轉機股、資產股。 投資的目的就是要挑到飆股，同時要小心不要買到地雷股。因此你需要全面審視市場，一方面提高買到飆股的機會，同時避免踩到雷。 所以你要了解投資時的景氣情況。在景氣好時，買進成長股；在景氣高點向下時，買進能源股及防禦性股票；在景氣加速衰退時，增加現金及公債比重。 買進適合當下景氣循環的類股，自然容易挑中飆股，至少容易找到報酬率較好的股票。 最好的蘋果樹上也會有爛蘋果，因此你要了解公司的競爭優勢來源（品牌、專利、牌照、網絡效應、轉換成本、規模效應），也要知道如何由損益表、資產負債表、現金流量表來找到好公司。 每個產業的觀察重點不同，本書列出金融股、消費股、電子股、軟體股、醫藥股、工業股、原物料的關鍵指標。 一個非專業的投資人，對幾千檔股票進行初步的篩選是必要的。以投資為業的專業人士，可以逐一審視個股，決定是否投資，但是一般人幾乎不可能。於是作者以兩個步驟進行投資檢查清單的建立。初步篩選（量化分析），以負面表列排除部分投資標的；進階篩選（質化分析），以正面表列找出好公司。 成功的投資人，不只要慧眼識英雄，更要有風險意識。作者分享他的負面表列清單，讓讀者可以快速識別有問題的公司，如存貸雙高、對比申報給政府的數據差異大、難以置信的好表現、過度依賴關聯方交易、頻繁更替審計等。 本書完整說明投資所需的知識後，最後解析投資的主體——投資人本身。許多投資人無法投資成功，根本的原因是心理層面。例如投資人買進一檔100元的個股後，就被買進的價格錨定，對於股價波動的關注更甚於基本面變化。如果股價下跌，就算知道買錯股票，也會抱著賠錢貨，然後告訴自己股價一回到成本線就馬上賣掉；如果股價漲了，只要一個回檔又立刻賣掉，深怕帳上獲利化為烏有，這會使投資人大賠小賺。你可以檢視自己在投資時，是否有發生同樣的問題，並加以改進。 本書特色 讓新手建立全面的投資視野 以基本面投資，有二種操作方式：「由上而下」以及「由下而上」。由上而下是考量大環境之後，決定投資標的；由下而上，則是考量個股的表現。不管你偏好的方法是什麼，對這兩者最好都有一定的認識。 不管是由上而下，或是由下而上，一旦決定買進某檔股票，就可以用技術面做為輔助，決定買點。 當買進個股的原因消失時，搭配技術面出現賣出的訊號，你可以考慮賣出。 本書全面說明基金經理人都在用的投資系統，讓你成為自己的基金經理人。並建立全面的投資視野。 提供明確方法，讓你快速賺錢 一個專業的投資人，有能力及時間蒐集每一家公開發行公司的資料，然後進行投資決策。但一般投資人沒有那麼多的時間及精力，因此需要一個「快篩」系統。先排除大多數個股，集中心力，研究適合你的股票。 本書作者以初步篩選及進階篩選兩個步驟，建立投資檢查清單。方法清楚明確，有利於初學者進入狀況。 初步篩選，以負面表列排除部分投資標的，分為以下幾個部分。 ● 公司情況 公司市值排序落在市場後三分之一 首次公開發行(IPO)不到一年的公司 ● 獲利能力 股東權益報酬率(ROE)低於15％ 投入資本報酬率(ROIC)低於10％ 淨利常年處於虧損的公司 ● 償債能力 利息保障倍數低於10倍 負債率超50％ 速動比率小於1倍 ● 經營能力 商譽占總資產比重超過10％... 作者簡介 作者介紹 叮噹哥 淡江大學金融碩士，先後於本土多家金融機構任職，擁有超過10年以上投研資歷及基金管理經驗。擅長股票投資及資產配置，從業期間主要投資中國和美國，擅長消費類行業和互聯網領域，管理資產規模曾達百億以上。譯者介紹 目錄 序 第一章 寫在投資之前 ★你是哪一種投資人？ 趨勢型投資人自上而下的思維模式 價值型投資人自下而上的思維模式 投資組合的建構兩者並用 ★趨勢型與價值型投資人差異 你一定會做與不會做的事情 價值投資向左，趨勢投資向右 ★成長是價值的一部分 大牛股長期的股價貢獻來自每股盈餘提升 沒有成長的公司價值有限 高速成長的公司持續有限 價值的持續性比成長性重要 ★逆向思維 這好得不像真的？真的有這麼悲觀嗎？ 第二層次思考：人多的地方不要去 逆向思維成功關鍵：確保觀點是對的、韌性夠強 ★安全邊際 來源1：買入價格的安全邊際 來源2：買入理由的安全邊際 第二章 自上而下：認識周期的重要性 ★萬物皆有周期 人性周期：悲觀與樂觀、自信與絕望 經濟周期：復甦、繁榮、衰退、蕭條 信用周期：銀行是周期的主要因素 ★周期下行順序 政策底：積極財政政策與寬鬆貨幣政策 市場底：春江水暖鴨先知，股市領先基本面落底 經濟底：信用貸款邊際變化與經濟主要組成改善 獲利底：高財務槓桿、高運營槓桿企業率先受惠 ★不同周期間的大類資產配置：美林時鐘的應用 過熱階段 停滯性通膨 通貨再膨脹 復甦 ★以2022年台灣市場為例 第三章 自下而上：與偉大的公司作朋友 ★建立投資檢查清單 初步篩選：那些你不會碰的公司 進階篩選：如何選擇優秀標的 ★選擇對的行業 選擇好行業事半功倍 3種類型的行業：印鈔機、老水牛、角子機 好行業重要特徵：供給端受限或收縮 好行業重要特徵：競爭格局穩定，大者恆大 好行業重要特徵：行業符合大趨勢 好行業重要特徵：產業鏈中是誰分走了利潤？ ★選擇優秀的公司 競爭優勢來源：品牌、專利、牌照、網絡效應、轉換成本、規模效應 重點在於股東回報，而不是淨利潤 快速篩選財務指標：損益表、資產負債表、現金流量表 ★技術指標的搭配 選擇長期均線趨勢向上的公司 一些股價的賣出信號 一些股價的買進訊號 第四章 不同屬性股票的投資方法 穩健成長股：買對價格也可以賺大錢 快速成長股：對基本面掌握要高，買賣要果斷 周期股：1年抵10年的買賣，不是大賺就是慘虧 高股息：配合基本面改善也可大賺一筆 轉機股：壞孩子不容易變成好孩子 資產股：有土斯有財，關鍵在於財產價值 第五章 各行業關鍵指標與實戰 金融股 消費股 電子股 醫藥股 工業股 原物料 第六章 投資風險 市場風險：感受的風險與真實的風險...