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商品描述
作者：勞倫斯．麥克米倫 出版社：寰宇 出版日：1100729 ISBN：9789860622942 語言：中文繁體 裝訂方式：平裝 內容簡介 經典絕版書《選擇權投資策略》原作Options as a Strategic Investment第五版首次在台發行 全球銷售超過30萬冊，投資市場最全面、最受專業者推崇的選擇權實戰書籍 勞倫斯‧麥克米倫的《選擇權策略完全手冊》第五版絕對是必讀經典；這本傳世經典的最新版本，將充分展現他對於選擇權的最新思維。——約翰‧墨菲，《金融市場技術分析》作者 上市的選擇權和非股票選擇權商品，提供投資人豐富、新穎且具策略性的投資機會。這本全新修訂的第五版《選擇權策略完全手冊》，不僅擁有詳細的範例、檢查清單，讓投資人得以瞭解各種選擇權策略在不同市場條件下的威力，更收錄了最新的市場測試工具，目的在於讓投資人的投資組合於各種市況下，都能夠同時提升獲利潛能與降低下檔風險。 這本全方位參考手冊，特別撰寫給對選擇權市場有初步概念的投資人，並提供各種選擇權策略的觀念與應用的方法、時機和原因。讀者亦可學習藉由指數選擇權與期貨選擇權策略，來保護投資組合與提升績效；以及瞭解稅法對選擇權賣方的影響，包含可允許認列之長期收益或虧損。 在本次的修訂版中，有數種經過驗證的技術和商業測試的投資策略，可以運用於許多創新的選擇權商品。你將在書中找到： ◆完整且全面性的探討近期上市的價格波動率衍生性商品，包含期貨和選擇權。 ◆深入探討保護投資組合獲利的技巧，如運用廣基指數賣權或更新穎的方法——價格波動率買權。 ◆最新的範例及圖表，採用目前選擇權市場所使用的代碼、較低的手續費、十進位制價格、投資組合保證金和週選擇權來做說明。 ◆更新策略技巧，包括合成跨式交易、鐵兀鷹價差交易、逆向價差交易，以及雙重行曆價差交易。 作者簡介 譯者介紹 目錄 上冊 前言 Part I 股票選擇權的基本特性 Chapter 1 定義 Part II 買權策略 Chapter 2 掩護性買權 Chapter 3 買進買權 Chapter 4 其他買進買權的策略 Chapter 5 賣出裸式買權 Chapter 6 買權比率賣出 Chapter 7 買權多頭價差交易 Chapter 8 買權空頭價差交易 Chapter 9 行曆價差交易 Chapter 10 蝶式價差交易 Chapter 11 買權比率價差交易 Chapter 12 結合行曆與比率價差交易 Chapter 13 反向價差交易 Chapter 14 價差交易對角化 Part III 賣權策略 Chapter 15 賣權的基本概念 Chapter 16 買進賣權 Chapter 17 持有股票並買進賣權 Chapter 18 同時買進買權與賣權 Chapter 19 賣出賣權 Chapter 20 賣出跨式交易 Chapter 21 運用賣權與買權合成股票部位 Chapter 22 基本的賣權價差交易 Chapter 23 結合買權與賣權的價差交易 Chapter 24 運用賣權的比率價差交易 Chapter 25 長期選擇權策略 Part IV 其他 Chapter 26 買進選擇權與國庫券 Chapter 27 套利交易 Chapter 28 數學應用 下冊 Part V 指數選擇權與期貨契約 Chapter 29 指數選擇權產品與期貨契約概論 Chapter 30 股價指數避險策略 Chapter 31 指數價差交易 Chapter 32 結構型產品 Chapter 33 指數產品的數學考量 Chapter 34 期貨與期貨選擇權 Chapter 35 期貨價差交易的期貨選擇權策略 Part VI 衡量與交易價格波動率 Chapter 36 價格波動率交易的基本概念 Chapter 37 價格波動率如何影響常用策略 Chapter 38 股價機率分配 Chapter 39 價格波動率的交易技巧 Chapter 40 進階概念 Chapter 41 價格波動率衍生性交易工具 Chapter 42 稅務 Chapter 43 最佳策略？ 後記 APPENDIX 附錄 Appendix A 策略摘要 Appendix B 對等部位 Appendix C 數學公式 Appendix D 盈虧結構圖 Appendix E 合格的掩護性買權 Appendix F 投資組合保證金 詞彙表... 自序／導讀 選擇權與衍生性交易工具是個日新月異的世界，市場不斷引進重要的產品，交易觀念也持續推陳出新。另一方面，有些產品則逐漸退流行而下市。本書第四版新增了五個章節，其中四章討論的是當今最重要的選擇權交易取徑——價格波動率交易。 第四版剔除了有關高限選擇權(CAPS)的章節，因為選擇權交易所把這種產品下市了。另外，原本討論PERCS的章節也被整合到另一個更大的章節裡——新的章節針對另一種相對新穎的交易工具，即結構性產品，進行了更廣泛的討論。結構性產品涵蓋非常多種證券，其中有許多在主要的股票交易所掛牌交易。這些多功能的產品在衍生性交易的領域裡發揮了許多有趣的應用，例如下檔風險有限的指數型基金。很多精明投資人為自己的退休帳戶買進結構性產品。 價格波動率交易已經成為選擇權交易領域內最精密的一套操作方法。這一版新增的四個章節，實際上也構成了這本書新增的第VI篇——「衡量與交易價格波動率」。第VI篇深入說明：(一)為何應該針對價格波動率進行交易(因為相較於預測股票價格，預測價格波動率更容易)；(二)價格波動率如何影響常見的選擇權策略一對一般選擇權交易者來說，其影響方式有時候並不明顯；(三)股價機率分配(這也是價格波動率交易「可行」的原因之一)；以及(四)如何建構與監控價格波動率交易。這幾章的內容涵蓋許多相對新穎的價格波動率衡量與預測技巧。我認為，無論對初學者或專家等級的交易者而言，基於價格波動率而買進股票選擇權，是最有用的策略之一。如果建構恰當，這類策略不僅勝算很高，而且在部位建立之後並不需要非常嚴密的監控。這也就是說，價格波動率買方除了一整天緊盯著螢幕上不斷閃爍的數字之外，還可以享受人生。 另外，其他章節的內容也做了大幅更新，納入許多最新的技術與發展。以第1章〈定義〉為例，選擇權的整個報價代碼都做了更動，因為最近幾年來的股票走勢相當瘋狂。另外，有關保證金的規定也在2000年有所調整，書中的內容也做了相應的更新。 選擇權賣出——尤其是裸賣選擇權——的章節新增了一些內容，以更深入討論股票行為，以及股票行為可能為選擇權賣方帶來的問題與機會。舉例來說，在有關反向價差交易的章節裡，更詳細地討論了反向行曆價差交易，因為這類策略在價格波動劇烈的環境下有更高的可行性。 另一個擴大討論篇幅的策略是「上下限交易」(collar) ——賣出掩護性買權，同時買進賣權。事實上，另一種類似策略只要經過些許調整，就適用於單純的選擇權買方(見〈結合買權與賣權的價差交易〉一章)。 第五版 本書第五版新增的最大篇幅內容，就是有關「價格波動率衍生性交易工具」的章節。這種新資產類別——價格波動率——將成為掛牌衍生性交易工具領域的最大創新。這個領域的發展還處在萌芽階段，但針對價格波動率進行交易與規避風險的能力，對任何投資組合經理人與投機者來說都具有不容懷疑的重要性。 目前，最主要的價格波動率指數，即CBOE的價格波動率指數(Volatility Index，VIX)，已經有掛牌期貨、選擇權與ETN可供交易。可是，相關機構正在開發針對個別股票、期貨與價格指數的價... 各界推薦／推薦序 國際讚譽 「選擇權世界有很多可供投資人和交易者學習之處，但內容往往太過艱澀而不易理解。自從《選擇權策略完全手冊》初版問市以來，許多問題已經找到解答，後續每個更新版亦是如此。這是我們辦公室裡的選擇權標準參考書。」——約翰‧包寧傑，包寧傑資本管理公司總裁 「勞倫斯的著作是一部選擇權經典，他奠定了這方面的基準，成為其他選擇權書籍比較的對象——但沒有一本書可與其相比。」——亞力士‧雅各布森，國際證券交易所副總裁 「勞倫斯藉由本書把選擇權交易帶入21世紀。他對於交易概念的洞察，必然禁得起時間的考驗。永遠提供最新的資訊，是絕對必要的，而沒有人做得比勞倫斯更好。」——馬克‧庫克，馬克‧庫克交易訓練機構，選擇權專業交易者 「選擇權產品是管理風險的最重要工具，但多數專業交易者已經沒有接受這方面的訓練，個人投資者則因為內容艱澀而避之唯恐不及。麥克米倫先生不僅帶領大家學習這項風險管理工具，而且學習過程顯得很有趣。各位知道嗎？你如果擁有一輛車，就等於擁有一口賣權！請閱讀本書，各位會發現自己實際上已經運用選擇權管理風險，只是你自己不知道而已。這本書是每位投資人的必讀著作，不論是專業交易者或投資散戶。」——湯瑪斯‧多爾西，多爾西與懷特機構總裁 「我過去一直認為金融市場必定呈現某種方向，而這也正是財富之所以累積的管道。經過一陣子之後，我才知道財富是成功運用策略與邏輯的副產品。麥克米倫對這個最複雜而威力強大的金融工具，發展了一套前所未見的投資策略。」——湯姆‧索斯諾夫，tastytrade.com執行長、thinkorswim.com前執行長 「麥克米倫先生是選擇權交易與資訊方面的權威。他對於這個領域的貢獻，可以說是眾所周知。對於金融投資交易有興趣的人，書架上都應該擺上這本書。不論各位對於選擇權的瞭解有多深，我都強烈推薦本書。」——湯姆‧迪馬克，市場研究LLC創辦人