巴菲特的對帳單卷二：看長期價值不看市值，持續買進為你賺錢的高複利投資組合
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商品描述
作者：葛倫．雅諾德 出版社：感電 出版日：1130403 ISBN：9786269771288 語言：中文繁體 裝訂方式：平裝 內容簡介 十個重要投資，寫下巴菲特投資生涯最璀璨時期 看懂巴菲特如何透過「預測企業未來獲利能力」，組建打敗大盤的最強投資組合 從追求價差到嚴選複利標的， 看巴菲特如何參透價值與時間的真諦，複製成功模式，打造勝率超越大盤的最強投資組合。 《金融時報》暢銷書作家、金融學教授葛倫．雅諾德，身為波克夏・海瑟威的股東之一，20年來追蹤波克夏的經營策略，見證波克夏從市場的新手玩家一路發展成全美淨資產最高的企業。在系列書《巴菲特的對帳單》中，他完整記錄巴菲特投資生涯中的重要交易與對帳單，讀者可以隨巴菲特的投資軌跡，看見他如何不斷修正自己的投資策略，洗鍊出價值投資的重要原則，也回頭重新檢視自己的投資歷程，組織個人的最強獲利邏輯。 1978年～1997年這段時期，是巴菲特投資生涯中最令人興奮的時刻，他擺脫了第一階段對市場的徬徨，簡化投資組合並嚴守投資紀律，並在此階段在價值投資的基礎上，納入企業未來的獲利能力為選股標準，成功練就出精準估值眼光，透過蓋可、可口可樂、寶霞珠寶、寶僑等十筆關鍵交易，讓波克夏的股價四年內從89元飆漲到2600元，漲幅達29倍，遙遙領先標普500。 體現好公司持續為你賺錢的複利喜悅，像巴菲特與蒙格繼續開心地跳著踢踏舞上班 本書記錄巴菲特從一億美元翻到十億美元的奇幻旅程，在這段時期，不僅波克夏的股價從89美元翻到驚人的2600美元，巴菲特更是一手包辦了一連串投資巨作。每一筆交易都像是一顆閃爍的寶石，它們合在一起，就成了巴菲特不同凡響的投資王國。作者分析這些交易背後巴菲特的決策關鍵，並羅列學習重點，幫助讀者快速掌握投資要訣，打造個人穩健複利投資模式，讓錢為你賺更多錢。 推薦讀者 ●新手投資人：複製巴菲特的成功投資軌跡，打造出個人專屬的穩健投資組合。 ●資深投資人：從巴菲特的投資案例中擷取智慧，為資金做最有效的配置，更快速累積財富。 「人生就像雪球一樣，你所需要的就是找到濕漉漉的雪和一條長長的坡道。」──華倫．巴菲特 從巴菲特的對帳單看股神如何創造並享受複利成果，建立領先大盤又穩健獲利的投資邏輯。 各界推薦 雷浩斯｜價值投資者/財經作家 王怡人Jenny｜JC財經觀點創辦人 財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群） 大俠武林｜財經作家 股海老牛｜財經作家 陳彥行｜臺灣大學財務金融系副教授 朱楚文｜財經主播主持人 ——好評推薦 作者簡介 作者介紹 葛倫．雅諾德（Glen Arnold） 專職投資人。曾任投資學教授與企業財務學教授，雅諾德體悟實戰投資比起傳授投資理論更能令他滿足且學習更多，便轉而成為專職投資人，他利用在資產管理公司Henry Spain打造的投資模組，為自己賺進豐厚的財富，後來他搬至英國萊斯特郡，繼續透過這套模組協助他的客戶累積資產，除了協助他人管理資產外，他還經營一家房地產開發公司。 他終其一生致力於研究：「什麼是有效的投資？」他將這些研究寫在自己經營的網站上，你可以到www.glen-arnold-investments.co.uk，看他如何汲取偉大投資人的觀念、學術研究以及企業策略分析。 他的著作包括英國暢銷投資書籍，以及暢銷的企業財務教科書。著有系列作《巴菲特的對帳單》。譯者介紹 周群英 清大社會學研究所碩士，台大政治系學士，近年涉足身心靈書籍，深感受益良多，希望能盡一己之力介紹更多好書給讀者。譯作有《當下的力量牌卡》、《那一天，我放手愛自己》、《卓爾，謝謝你毀了我的人生》、《更豐盛：工作與財富的奇蹟課程》。 目錄 本系列書籍緣起 前言 本書內容 PART1巴菲特如何獲得他的第一個 1 億美元 PART2巴菲特的對帳單 第1筆 蓋可保險公司（GEICO） 第2筆 《水牛城晚報》（The Buffalo Evening News） 第3筆 內布拉斯加家具商城（Nebraska Furniture Mart） 第4筆 首都城市媒體－ABC－迪士尼（Capital Cities–ABC–Disney） 第5筆 史考特費澤 (Scott Fetzer) 第6筆 費區海默兄弟（Fechheimer Brothers） 第7筆 所羅門兄弟（Salomon Brothers） 第8筆 可口可樂（Coca-Cola） 第9筆 寶霞珠寶（Borsheims） 第10筆 吉列－寶潔－金頂（Gillette–Procter & Gamble–Duracell） 後記 旅程仍在繼續 附錄 交易概況 內容試閱 第9筆 寶霞珠寶（Borsheims） 時間：1989 年迄今 買進價格：未公開 數量（公司股數占比）：一開始買進 80% 股份，陸續買進更多股份 賣出時價格：波克夏・海瑟威仍持有 獲利：未公開 1987 年的波克夏．海瑟威 股價：4,800 到 8,810 美元 面值：49.27 億美元 每股面值：4,296 美元 身為波克夏．海瑟威的股東，最大的樂趣之一是在每年五月初的某個週末，倘佯在波克夏年度股東大會一系列活動。兩萬多名股東一定會參加的行程，是週五晚上前往寶霞珠寶（Borcheims）參加雞尾酒會，那天人真的很多。來自世界各地的人一起交流，驚嘆波克夏的成績，並觀賞展出的珠寶和手錶。光是那一晚，寶霞珠寶就賺了數十萬甚至數百萬美元，人們的期待和派對的氣氛，讓他們慷慨解囊。但是，那又怎麼樣呢？在寶霞珠寶買東西，讓人們覺得自己是波克夏家族的一員，這一點和人們思考波克夏最新收購的公司，或者一邊聽巴菲特與蒙格長達六小時的問答，一邊吃著時思糖果和可口可樂，是一樣的感覺。 三十多年來，寶霞珠寶一直受益於和波克夏的關係。雖然它只經營一家店面，但產品卻賣給全世界，無論買家是不是股東。巴菲特和蒙格都是出色的推銷員，從不放過任何機會向願意了解寶霞產品的人，宣傳它們的產品有多豐富、價格有多低，以消費者多麼信賴這家公司。 1989 年春天，當波克夏收購寶霞五分之四的股份時，寶霞珠寶的店面只有兩萬平方英尺，但已經是奧馬哈的地標，擁有很高的市占和讓人稱羨的聲譽。買下股份後，巴菲特的行銷機器就馬上開始運作。他為股東安排遊覽車，讓他們參加年度股東大會後的當晚，搭一英里左右的車程參觀寶霞珠寶。週六晚上的活動照舊，但由於股東需要，1990 年他們在星期天特別為股東開放。但這樣還不夠，所以他們兩人在 2000 年某個星期五的晚上聚會，以便能夠分散四萬名股東在週末於奧馬哈聚餐的人潮。 巴菲特和蒙格非常喜歡和股東聊天，並向他們推銷產品，因此他們自己和波克夏的許多經理，也會出席星期日下午的活動。蒙格開始在寶霞的收據上簽名，讓這一天成為寶霞一年內銷售額最高的一天。「『查理可以幫你簽名，』他微笑著說，『不過，他只在寶霞的收據上簽名。』」巴菲特已經在店內擔任銷售助理：「所以好好利用我吧，來和我要『華倫的超殺優惠價。』」 還有， 股東也很享受和乒乓球冠軍邢延華（Ariel Hsing）較勁的樂趣。多年來，當其他股東要挑戰邢延華之前，巴菲特會先讓比爾．蓋茲「消耗她的戰力」。西洋棋冠軍和拼字遊戲專家較量，就更有趣了。還有巴菲特的最愛——橋牌冠軍和蒙格、波克夏的保險主管阿吉特．賈恩（Ajit Jain）以及巴菲特本人捉對廝殺。「不要為了錢玩這些遊戲，」他警告說。 寶霞對波克夏．海瑟威的股東大會來說非常重要，以至於 2004 年的大會延到 2005 年 4 月的周末舉辦。「我們把會議安排在 4 月的最後一個星期六（30 日），而不是一般 5 月的第一個星期六。今年的母親節是 5 月8 日，要求寶霞和高瑞特（Gorat，巴菲特最喜歡的牛排館）的員工在這個特殊節日招待我們並不公平， 所以我們把股東會提前一週。明年我們將恢復在正常時間舉辦股東會，也就是 2006 年 5 月 6 日舉行。」 毫無疑問，寶霞珠寶對波克夏來說是一次漂亮的收購，但我們無法具體算出有多成功，因為出售該公司的弗里曼...