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作者:亞斯華斯.達摩德仁 譯者:周詩婷 出版社:三采文化 出版日期:2025/08/29 語言:中文 ISBN:9786263587038 檔案格式:EPUB3-流式格式 閱讀裝置:閱讀器, Android應用程式, iOS應用程式 華爾街估值教父、頂尖智庫親授: 看破企業成長、衰退的關鍵——企業生命週期 「世上沒有任何金融指南,比達摩德仁的著作更加優秀。」 ——米希爾.德賽(Mihir Desai),哈佛商學院教授、暢銷書《金融的智慧》作者 「每個尋求創造價值的投資者和企業主管,都需要這本書。」 ——麥可.莫布新(Michael Mauboussin),摩根史坦利協成環球團隊首席研究顧問、暢銷書《魔球投資金律》作者 「達摩達仁的每一堂課都不容錯過,這是所有投資者的必讀之作!」 —— 梅班.費柏(Meb Faber),Cambria投資管理公司聯合創辦人兼首席投資長 「這是我第一次讀到,把企業生命週期講得如此清楚、完整的作品。」 ——劉恭甫,創新管理實戰研究中心執行長 企業也有生老病死,部分企業甚至能逆轉回春,怎麼把握先機、精準投資? 眼前的企業究竟是蒸蒸日上、該抱緊加注,還是已迎來高峰,隨時準備走下坡? 甚至,有些企業其實已經過拉皮整容,儘管表面數字亮眼,卻暗藏危機? 在「華爾街估值教父」亞斯華斯.達摩德仁的傳奇職業生涯中, 他一直在尋找一把萬用鑰匙,用以揭開企業財務和估值的神秘面紗。 本書便是從投資、管理、估值皆可應用的最佳解答:企業生命週期。 ▲新生兒的呵護與脆弱:企業早期的不穩定 隨著靈光一閃、商業點子出現,企業正式從0到1誕生,此刻的新生兒企業就如人類寶寶,脆弱且不穩定。 為了順利將點子化為商品或服務,企業不得不開始找錢、燒錢,引入第一筆資金。 然而,公開募股、找創投企業或大財團等募資管道,將會影響這家企業,未來誰說了算! 你想投資創辦人呼風喚雨的公司,還是被股東集體決策的企業,這時就決定。 ▲市場的殘酷天擇:生存或消滅 當商品成型、服務有了基礎,此刻的企業變得面臨市場檢驗:這到底賺不賺錢? 隨著商品的修正,廣納市場建議,打造成功商業賽道,其中投入的成本更難以估量。 當企業仍在大把燒錢、財報滿是虧損,你該專注的,是成長率。 ▲野蠻生長的門檻:成功把規模擴大 商業模式成熟後,部分企業會進一步選擇擴張:透過併購、競爭,成為業內超新星。 不僅主業開始賺錢,早期投入的成本也逐漸得到回報,此刻後,財報真正轉虧為盈。 然而,有些企業成長僅需數年,另一些則需要數十年的長期積累,怎麼看出分別、精準投資? ▲迎來巔峰:獲利極高,行事轉為保守 隨著營收迎來最高點,巔峰時期的企業往往最有底氣投資、創造更多價值。 然而,這時企業往往趨於保守、種種隱憂開始浮現,為什麼? 對外上市後,財報與投資都備受檢驗;對內因股東日益壯大,稀釋管理層話語權。 若無法應對種種限制、成功管理,企業處在巔峰的時間往往不會太久。 ▲巔峰過後:成熟穩定的賺錢機器 儘管成長趨緩、擴張不再,此刻的企業有如財務穩定的中年人: 可預期收入不斷進帳、在市場內仍有一席之地、還有足夠現金回饋股東。 如何避免快速衰退?除了應對市場新秀挑戰,管理階層得檢視「行之有年的方法是否過時?」 ▲衰退與老化:不可迴避的命運 當收入趨緩、營收衰退,企業開始迎來老化後,不少人會以為其價值將會迅速下滑。 但請記得:在巔峰階段積累的現金與投資,並沒有瞬間蒸發。 老化企業固然衰退,但並非一文不值,除了等待拆分下市,多的是讓你獲利的方法。 轉型、重組、被收購,甚至成功回春,都可能讓股價再創高峰! 企業生命週期,正如人的生老病死。 「估值教父」達摩德仁給所有人的金律是:企業永遠都有衰退的一天。 透過六大指標:公司年齡、產業背景、營運指標、轉型節點、資本結構與現金流、管理階層行為, 便能看出,企業身處哪個生命階段,進而做出更好的投資決策。 不論是經理人或投資者,新手散戶或資深專業股民。 想投資致富或縱橫商場,為企業估值或重塑組織,都需要的權威指南。