商品描述
作者:麥可.席恩 出版社:寰宇 出版日:1060428 ISBN:9789869451918 語言:中文繁體 裝訂方式:平裝 內容簡介 10類企業關鍵提問 60項選股核心問題 發生無限投資點子 ✓首次實現投資大師查理.蒙格理想的清單投資思維 ✓全球第一本專為「清單控」設計的選股檢查專書 ✓如果無法回答「投資檢查表」上的重點提問,表示你的投資決策絕對潛藏無限虧損風險! 投資人購買股票,通常都是聽取其他投資人的建議,或憑感覺行事,或根據所聽到或讀到有關某事業的孤立事實。這種情況下,我們的決策程序將變得很危險,因為我們沒有徹底瞭解自己準備投資之企業,而僅看到眼前的資訊或錯誤訊息。反之,投資人應該先做徹底的研究,真正瞭解企業的價值,然後才做投資。唯有真正瞭解企業價值,才有能力辨識投資機會,也可以更容易擬定正確的買賣決策。 本書設計上是要協助讀者發展整套深入的研究程序,透過一系列的檢查要點,讓各位能夠有效研究和激發投資構想,評估企業及其經營團隊的素質,乃至於最終提升各位管理投資組合的績效。作者麥可.席恩為「金錢時間價值」與「複利基金」的創辦人,他將介紹過去十年來如何謹慎評估投資對象、避免投資錯誤而採用的系統性程序。 本書由下列各種角度做說明: ✓搜尋策略用以找尋值得進一步做研究的投資概念。 ✓評估企業的長處與短處,衡量其營運與財務健全程度,由客戶立場──而不是我們自己的觀點來瞭解企業。 ✓闡述為何要評估經營者的素質──包括他們如何處理日常營運,如何擬定長期策略,他們屬於哪類型的經理人,他們如何奮鬥到目前的地位──因為這是創造優異投資績效的必要程序。 ✓觀察企業是藉由本身自行成長,或透過合併及併購手段擴大規模,以及過去的成長是否能夠帶動獲利,藉此衡量企業未來的潛在成長機會。 本書每章都引用許多範例,包括作者公司曾經研究、考慮投資、實際投資,或決定不做投資的相關案例。透過這些範例,作者說明本書提供的檢查要點,如何協助他擬定投資決策,並說明讀者如法炮製的方法。另外,每章章尾都整理出「本章摘要重點」,所以讀者可以隨時掌握每章內容的重點。 各位如果想降低投資風險,就需針對所投資企業,增添相關知識。本書會告訴各位應該怎麼做,協助各位採用一套明確而易於運用的架構,藉以指引各位擬定投資決策。 核對檢查表上的問題, 可以幫助你從業主立場瞭解事業, 避免只是將股票視為單純一張紙! ✓我們如果只是根據單一事實而擬定股票投資決策,沒有花時間真正徹底瞭解我們所投資的事業,通常都會犯下嚴重的投資錯誤。反之,我們應該通過徹底研究,真正瞭解投資對象的企業價值,然後才擬定投資決策。 ✓基於這個緣故,麥可.席恩──「金錢時間價值」與「複利基金」的創辦人撰寫這本書。他與大家分享過去十年來創造與研究投資構想的成功方法,闡述他如何評估企業的素質,以及管理團隊的能力──這些努力最終得以提升其整體投資績效。 ✓本書講解過程,各位將看到特定的「檢查要點」。這些檢查要點可以提升各位對於企業動態程序的瞭解,協助各位瞭解經營者的能力,評估潛在投資的價值,擬定最明智的買賣決策。每章都提供許多案例,顯示這些檢查要點如何協助作者在其專業生涯裡,做出正確的投資決定。 ✓讀者不論是剛起步想要學習投資,或者已經擁有投資組合而想更有效地進行管理。本書都是增進投資績效的最有效工具。 關於下列任何一個問題,你的回答如果是肯定的,那麼本書就可以幫助你做更有效的研究 ● 你是否經常查閱股票報價? ● 對於所持有的股票,價格下跌是否會讓你覺得心如刀割? ● 對於所持有的股票,如果發生利多或利空消息,你是否會很快做反應? ● 擬定買賣決策時,你是否會覺得有時間壓力? ● 投資組合周轉率是否很高?你是否經常買賣股票? ● 別人挑戰你的投資論述時,你是否覺得有必要替自己辯護? 作者簡介 譯者介紹 黃嘉斌 台大商學系,Essex University經濟系,UCLA經濟學博士研究;曾經任職揚智投顧、潤泰投顧,目前從事專業翻譯。 目錄 •前言 008 •謝詞 016 CHAPTER 1 如何產生投資點子 019 •投資機會如何產生 020 •不要忘了既有的投資組合 035 CHAPTER 2 瞭解事業的基本面 047 □ 1•我是否想花很多時間研究這家事業? 048 □ 2•如果身為相關事業的執行長,你如何評估該事業? 051 □ 3•各位是否能夠用自己的話,描述相關事業的營運? 055 □ 4•相關事業如何賺錢? 057 □ 5•事業如何隨著時間經過而演化? 059 □ 6•該事業活躍於哪些海外市場?其中蘊含什麼風險? 060 CHAPTER 3 由客戶觀點瞭解事業 069 □ 7•誰是事業的核心顧客? 072 □ 8•客戶群集中或分散? 074 □ 9•說服顧客購買產品∕服務的難易程度如何? 075 □ 10•顧客留置率如何? 075 □ 11•顧客導向的事業,有何特色? 078 □ 12•企業幫客戶解決了什麼麻煩? 082 □ 13•客戶倚賴相關事業之產品∕服務的程度如何? 083 □ 14•相關事業如果明天就不存在,客戶群會受到什麼影響? 084 CHAPTER 4 評估企業與產業的長處與短處 087 □ 15•相關事業是否具備可持續的競爭優勢?優勢來自何處? 088 □ 16•企業是否有條件在不流失客戶的情況下,調高價格? 107 □ 17•企業所屬產業的好壞? 0113 □ 18•產業的演化過程如何? 117 □ 19•競爭地貌如何?競爭有多劇烈? 120 □ 20•業者與供應商之間維持的關係如何? 133 CHAPTER 5 衡量企業營運 & 財務健全程度 143 □ 21•什麼是企業的基本面? 144 □ 22•投資人需要密切觀察企業的哪些營運度量? 148 □ 23•企業面臨哪些主要風險? 154 □ 24•通貨膨脹如何影響企業? 162 □ 25•企業財務結構健全與否? 165 □ 26•企業的投入資本報酬如何?... 各界推薦/推薦序 ※名家推薦※ 「再優秀的飛行員,都必須使用檢查表。」、「沒有人能聰明到完全不用檢查表」、「要培養使用檢查表的習慣!」──查理.蒙格《窮查理的普通常識:巴菲特50年智慧合夥人》作者, 巴菲特一生的事業夥伴及摯友 「檢查表是最後一道防線,防止不可靠的大腦忽略了警告,它以系統性的方式,把投資者分散的注意力抓回來。」──蓋伊.斯皮爾 《華爾街之狼從良記:一個價值投資者的旅程》作者,曾以新台幣兩千萬標下與巴菲特共進晚餐 「任何明智的投資人都會把這本書隨身攜帶,每當要買賣股票或擬定任何投資決策,就立刻參考本書。」──Robert P. Miles,《執行長華倫巴菲特》(The Warren Buffett CEO) 作者 「麥可.席恩撰寫了一本無法取代的經典。任何人讀過這本書,投資技巧都會突飛猛進。幸好,不是每個人都會讀。」──Judd Kahn,《沒有對手的競爭》(Competition Demystified)、《價值投資:從葛拉漢到巴菲特》(Value Investing:From Graham to Buffett and Beyond) 共同作者